J. Safra Sarasin策略师Claudio Wewel表示，近期银价持续上涨，主要原因有三：一是市场对美国降息的预期减弱；二是白银被美国内政部列为关键矿产，可能面临加征关税，推高进口商囤货需求；三是黄金价格处于历史高位，普通投资者难以入手，转而选择白银作为替代性避险资产。这些因素共同加剧了白银的长期供应紧张局面。