汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia指出，德国经济在2026年开局表现稳健：制造业产出和新订单均止跌回升，虽增幅有限，但已扭转下滑趋势；服务业复苏更为明显，活动加速回暖，企业信心显著增强，制造业信心也保持稳定。不过，值得注意的是，服务行业企业在1月大幅减少用工，主因是优化运营效率，而非需求疲软；而制造业裁员已持续近一年半，自2023年中以来未见缓解，引发市场对这一现象是否反映深层次结构性问题的担忧——若属实，将需推动一系列难度较大的系统性改革。