杰富瑞发布报告指出，尽管微软已宣布向OpenAI投资2500亿美元、向Anthropic投资300亿美元，但其股价自第一财季以来仍下跌18%，市盈率也压缩了23%。这主要是因为近期资金持续流向半导体板块。不过，微软手握大量在手订单，执行能力强，预计今年将显著扩大产能，未来有较强上涨空间。
相比亚马逊（24倍市盈率）和谷歌（25倍市盈率），微软2027财年23倍的市盈率更具吸引力。此外，微软在业务确定性、未交付订单价值（RPO）以及AI商业化路径方面，也比这两家公司更清晰。
杰富瑞给予微软“买入”评级，目标价675美元。