中国铝企正加快在东南亚、非洲和中东等地建厂或投资，那些已在海外站稳脚跟的企业，未来增长空间更大。分析显示，2025至2030年，全球电解铝产量年均仅增长1.4%，但需求年均增长达2.3%，主要来自财政与货币政策支持，以及储能、数据中心等新兴领域拉动。当前铝价走高，同时生产成本处于低位，每吨铝的利润有望持续扩大，整个行业估值也有望提升。投资者可重点关注三类企业：一是单位市值对应的产能较高；二是海外布局扎实；三是氧化铝原料能自给自足。需留意的风险包括铝价大幅波动、部分海外地区产能过剩，以及地缘政治变化带来的不确定性。