华西证券刘郁等分析指出，近期央行已通过下调再贷款、再贴现利率25个基点等方式加大结构性工具支持力度，一年期再贷款利率降至1.25%，同时新增5000亿元支农支小再贷款额度，并新设1万亿元民营企业再贷款（其中新增5000亿元），还打通了支农支小贷款与再贴现的使用渠道。这一系列操作增强了春节前流动性供给，因此短期内进一步降息的可能性有所降低；但降准仍有可能，因其主要作用是补充中长期资金、稳定市场预期。相比之下，降息会直接压缩银行净息差，而当前逆回购利率已降至1.4%，明显低于2%的通胀目标，虽仍有小幅下调空间，但操作将更为审慎。