中金公司对2026年钢铁行业作出展望：整体需求仍在下降，行业处于结构调整期，供需关系和企业盈利短期内难有明显好转。但随着行业内恶性竞争缓解，结构性机会开始显现，主要集中在两个方向：一是部分企业因绿色转型走在前列、现金流优质却被市场低估，有望随着差异化限产政策落地而实现盈利回升和估值修复；二是高端特种钢材国产替代进程加快，技术实力强、增长确定性高的特钢龙头企业将显著受益。