太平洋投资管理公司（PIMCO）认为，去年新兴市场的强劲上涨并非短期现象，而是长期趋势的开端。该公司新兴市场投资组合负责人普拉莫尔·达万表示：“这是一场将持续多年的转变，我们不会减仓，更不会退出。”
他指出，这一判断基于基本面的变化：发达国家财政压力日益加剧，而许多发展中国家政府反而展现出更强的财政纪律，正在动摇投资者长期以来对发达市场的固有认知。例如，美国等地开始出现对美联储独立性的质疑。这些担忧拖累了美元表现——2025年美元创下2017年以来最差年度表现，间接推高了新兴市场资产的回报。
达万强调，他并非看空美元整体，而是更倾向于选择那些财政管理严格、通胀控制审慎的国家和债券发行人。