越来越多期权交易员不再预期美联储会在2026年降息，而是认为全年都将维持当前利率水平。这一转变始于上周五——当天公布的美国就业数据意外显示失业率下降，直接削弱了市场对本月降息的期待，并推动交易员普遍推迟对首次降息时间的预判。
目前市场定价显示，美联储至少到3月都可能按兵不动；且随着每次议息会议临近又结束，利率保持不变的概率持续上升。
与美联储基准利率高度联动的担保隔夜融资利率（SOFR）期权交易也反映出更偏鹰派的倾向：新建立的头寸主要集中在3月和6月合约，用于应对降息进一步延后的局面；而针对更远期合约的布局，则押注美联储全年不调整利率。
分析人士指出，这类头寸成本较低，无论美联储最终是否真的维持利率不变，作为审慎的风险管理手段，持有它们都是合理选择。