知名投资者迈克尔·伯里警告称，科技巨头靠少量投入获取巨额利润的时代正在终结，人工智能是关键转折点。他提醒投资者，今后应更关注“投入资本回报率”（ROIC），而不是单纯看营收增长或市场规模。随着AI发展，微软、谷歌和Meta等公司正从轻资产的软件模式，转向重资产的硬件模式——大量投资数据中心、芯片和能源设施。即便AI帮它们拓展了市场，但ROIC持续下滑，可能在未来几年拖累股价表现。