美联储可能在2026年继续降息，这推动投资者更看好短期美国国债的表现。上周公布的美国就业数据弱于预期，强化了市场对降息的预期，也促使短期国债收益率相对长期国债进一步走低，导致两者利差扩大。这种“短债涨、长债跌”的走势，即收益率曲线陡峭化，已成为过去一年最主流的债券交易策略之一，并延续至2026年初。目前，2年期与10年期美债利差已升至近九个月高点。Capital Group固定收益投资组合经理Pramod Atluri表示：“未来12到24个月内，仍有不少因素会支持收益率曲线继续陡峭化。”