嘉能可和力拓集团已启动合并的初步磋商。根据相关规则，力拓须在2026年2月5日前明确是否发出合并要约。若推进，可能采取纯股票换股方式。但目前双方尚未就交易细节达成任何协议，后续进展存在不确定性。