对冲基金大佬雷伊·达利欧警告，当前推动美股科技股上涨的AI热潮，已初现泡沫迹象。他指出，2025年美国股市表现明显弱于其他市场和黄金。投资者正明显转向非美股票，也更偏好非美债券，而非美国国债或美元现金。达利欧还提到，美联储未来政策走向和美国生产力增长都存在很大不确定性；新一届美联储领导层很可能继续压低名义利率和实际利率——这虽能支撑资产价格，但也可能进一步加剧泡沫。