新年伊始，铜价大幅攀升，逼近历史最高水平。伦敦金属交易所的基准铜期货价格涨幅超过3%，接近每吨13,000美元。市场担心美国可能加征关税，贸易商因此加快向美国发货，导致其他地区供应更加紧张。与此同时，智利曼托韦德铜矿爆发罢工，再度凸显全球铜供应在需求持续增长背景下面临的不确定性。铜是新能源转型和传统工业不可或缺的关键原材料，2025年全年价格上涨42%，为2009年以来最强劲的年度表现。此外，伦敦现货铜与三个月期货之间的价差持续为负，反映出短期供应明显偏紧。