加密货币市场流动性已在11月触底，随着机构资金持续流入，新一轮上涨行情正在启动。近期比特币和以太坊的资金流入数据也印证了这一趋势。11月市场疲软主要受美国政府停摆影响，导致流动性收紧；但随着政策调整和隐性流动性逐步释放，资金正加速回流加密市场。后续资金流向预计将遵循“比特币→主流加密货币→优质项目”的扩散路径。