【2025年贵金属表现回顾】
1. 现货黄金：全年上涨超70%，最高触及4549.96美元/盎司，创历史新高，年内刷新纪录逾50次。
2. 现货白银：全年上涨超170%，最高达83美元/盎司，为近十年最强走势。
3. 现货铂金：全年上涨超150%，最高升至2478美元/盎司，创历史高点。
4. 现货钯金：全年上涨超100%，最高达1983美元/盎司，创年内新高。

【2026年市场展望】
● 黄金
多家机构普遍看涨：预计2026年底金价将在4800至6000美元/盎司区间。其中，部分观点认为，若海外资金小幅转向黄金（如0.5%的美债持有者转配黄金），就可能推动金价突破5000美元，甚至达到6000美元。

● 白银
观点分化明显：短期受降息预期和实物短缺支撑，未来三个月或冲高至62美元；但中期面临供应修复压力，部分机构预计明年年初价格回落，难再回到当前高位；另有观点认为，若美元走弱叠加地缘风险升温，上半年银价有望接近90美元。整体来看，白银明年涨幅或弱于黄金。

● 铂金与钯金
铂金预计2026年均价在1550—1775美元/盎司之间，部分机构因投资需求上升而上调目标；钯金预计维持紧平衡，价格目标集中在1325—1425美元/盎司区间。