芝商所（CME）白银波动率指数（CVOL）自12月26日起突破60，进入高波动区间；12月28日开盘后更跃升至80以上，远高于历史常态水平（通常为25–35）。该指数历史最高为96.20，最低为13.97。当前读数处于极端高位，表明市场普遍预期白银价格短期内将剧烈波动，情绪高度紧张，可能出现极端报价、快速回调或流动性压力。这类极端波动往往出现在价格突破关键位、多头逼空、市场恐慌性抛售，或交易所调整保证金要求引发连锁平仓等情形中。