年底铜价飙升至每吨12000美元以上，创历史新高；2025年全年涨幅超三分之一，为2009年以来最大年度涨幅。分析师普遍认为，铜将在2030年前进入长期供不应求状态，价格明年仍将维持高位。

推动本轮上涨的因素包括：美国加征关税的预期、全球供应链持续紧张、市场对短缺的担忧加剧。此外，俄乌和平谈判进展与贸易环境变化也放大了价格波动。

今年伦敦和纽约两地铜价出现罕见大幅偏离——尽管美国最终豁免了主要铜进口品类的关税，但纽约期铜价格仍持续高于伦敦，反映市场对明年可能重启关税措施的顾虑。大量铜集中流入美国市场，进一步激发了看涨情绪和供应焦虑。