12月，360只行业或主题ETF中有39只创下历史新高。其中，通信、有色金属类ETF表现突出，背后逻辑是北美AI基础设施建设加速和全球资源品需求升温；商业航天（含部分军工）相关ETF成为新热点，是市场震荡中资金偏好的进攻型选择，类似此前的低空经济行情。这些方向的共同点在于：都指向中美在下一代跨国基础设施领域的竞争，也是当前市场共识最强的主线。配置上，短期内内需尚未出现明显超预期变化，市场仍将维持结构性机会主导的震荡格局。优先关注热度不高、持仓不集中、但长期ROE有望提升的方向，如化工、工程机械、新能源；商业航天等新题材可能反复活跃；同时密切关注人民币升值趋势，券商、保险兼具防御性与弹性，是值得重视的配置选项。