2025年，美联储共降息三次，每次0.25个百分点，年底联邦基金利率目标区间降至3.5%–3.75%。展望2026年，降息可能继续，但步伐会更慢、更谨慎。目前美国经济处于“脆弱增长”状态：三季度GDP增速达4.3%，表现强劲；但11月非农就业仅增加6.4万人，几乎停滞；同时，CPI同比上涨2.7%，仍高于美联储2%的通胀目标。这种增长与通胀、就业之间的矛盾，将直接影响未来降息的节奏和力度。