银河证券认为，今年一季度货币政策将主要通过降准和结构性降息来支持经济：

一是可能下调存款准备金率50个基点，释放约1万亿元流动性，降低银行资金成本，并配合国债发行，综合运用公开市场操作（如买卖国债、买断式逆回购等）保持市场资金充裕；

二是更侧重精准降息，重点调低支持科技创新、中小微企业和扩大内需的相关政策工具利率，抵押补充贷款（PSL）利率也有望下调；

三是全面降息暂不急于推出，需视稳预期（尤其应对外部环境变化）、稳就业（应对结构性失业压力）和稳市场（防范房地产与金融风险）三大信号而定。若出现中美关系波动、失业压力上升或重大金融风险，可能加快全面降息节奏。全年预计有1至2次降息，政策利率总共下调10—20个基点，进而带动贷款市场报价利率（LPR）及存贷款利率下行。