今年黄金涨得比较多，价格偏高。预计2026年初，美联储可能暂时放缓降息节奏，这会带来一定压力。但全年看，美联储仍大概率重启宽松政策。因此，如果明年年初金价出现明显回落，反而可能是低位布局的好时机。

近期铜、白银等金属也表现强劲，部分原因正是资金从黄金市场溢出带动的。此外，大宗商品还能帮助应对地缘冲突升级和美国经济过热带来的不确定性。我们建议将商品整体配置提升至中性水平，尤其关注有色金属。

需要注意的是，白银等小品种市场规模小、流动性弱，一旦黄金波动加大，它们的回调幅度可能更剧烈。投资者应加强风险控制，避免追高。