中信证券分析指出，近期铜、铝等原材料价格上涨，对白色家电企业毛利率的影响不大。虽然2025年四季度以来，受供应偏紧和部分需求增长推动，铜铝价格中枢有所上移，但塑料等其他主要材料价格同步回落，起到了成本对冲作用；同时，头部家电企业普遍通过期货套期保值等方式管理原材料价格风险。如果铜铝等原料价格持续高位震荡甚至进一步上涨，相关成本压力可能在2026年第二、三季度逐步显现。