摘要

2025年全球空运物流市场正经历剧烈变动，政策博弈与贸易格局重构成为关键驱动因素。跨太平洋市场受美中贸易关系调整影响显著，双方达成的90天部分贸易战暂停协议使运价呈现恢复迹象。据最新数据，在5月初美国取消对华小额包裂免税政策后，运价曾出现大幅下滑，全球波罗的海航空货运指数同比下降5.7%，但随着中美贸易缓和，预计未来数周运量与运力将双双回升。

IAG集团第一季度货运收入同比增长12.4%至3.18亿欧元，货运吨公里增长7.5%，反映了亚太和中东高价值区域的强劲表现。同时，中国至美国航线的运力因"去最低限额"规则实施猛降40%，全球大型货机(B777/B747)约10%被迫停飞。阿联酋航空货运部门则表现亮眼，增加波音777和747货机后，货运量上升7%至230万吨，实现161亿迪拉姆收入。

市场分析显示，全球空运呈现明显分化趋势，BlueGrace物流信心指数显示55%托运人预计订单增长，但市场战略共识指数急剧下降，反映企业应对贸易不确定性的截然不同策略。在当前环境下，空运企业正通过优化产品组合、调整航线配置和资源重新分配以应对挑战，政策风险监测与灵活运力调整成为行业竞争关键。

尽管面临诸多挑战，随着中欧航线拓展以及电子商务物流需求恢复，预计2025年下半年全球空运市场将逐步企稳，但区域间的不均衡发展仍将持续。

市场综述

中国航空货运市场：去最低限额豁免政策下的动荡调整

中国航空货运市场在2025年5月因美国取消对华小额包裹免税政策而波动。数据显示，中国至美国航线货运量在政策前一周下滑14%，高于中国至欧洲航线3%降幅。政策变化导致跨太平洋航线约40%货机服务被取消或暂停，每日减少4,000吨运力。尽管如此，中国境外出口运价降幅相对温和，市场正通过运力调整和航线重组寻求平衡，部分运力已转向北美-南美等其他市场。

全球航空货运市场：贸易摩擦与航线调整下的弹性表现

2025年第二季度全球航空货运表现韧性，尽管面临中美贸易摩擦和航运中断挑战。主要航空货运集团首季收入增长超10%，全球需求同比增长2.4%。5月初全球平均运价稳定在2.40美元/公斤，欧洲-北美和欧洲-亚洲航线同比增长超8%。红海航运中断持续提振航空货运需求，承运人优先发展亚太和中东等高收益市场，展现全球航空货运通过灵活调整实现高质量增长。

区域市场分化：政策与节假日影响下的非均衡复苏

2025年5月全球航空货运呈现区域分化。亚太地区受美国政策调整和"五一"假期影响，货运量下降11%，日本因"黄金周"出口量降45%。对比之下，欧洲出口增长7%，北美增长1%，中东和南亚地区持平。定点运价数据显示，中南美地区因母亲节花卉运输需求上涨11%，北美上涨6%，亚太和欧洲分别下降3%。这反映在贸易战和政策变化下各区域市场正经历结构性调整。

航空货运承运人战略：高利润航线与联盟优化

面对动荡市场，2025年主要航空货运承运人优先发展高利润航线和产品。IAG Cargo一季度运输量增长7.5%，收入增长12.4%，得益于其聚焦亚太和中东高利润业务。同业合作加速，香港航空货运与土耳其货运航空签署谅解备忘录，探索代码共享和联合营运；Emirates SkyCargo新增4架货机扩充运能。这些战略调整和联盟优化为承运人在复杂环境下维持竞争力提供支撑。

新兴航线布局：跨区域连接的战略拓展

2025年全球空运物流加速布局新兴跨区域航线，应对贸易格局变化。乌鲁木齐至贝尔格莱德国际货运航线成为中亚-欧洲连接典型，缩短了中国与塞尔维亚及周边国家的运输时间，为企业拓展巴尔干和南欧市场提供通道。同时，部分承运人从中美航线转移运力至北美-南美航线，利用花卉运输高峰。这种航线布局优化了全球空运网络结构，提高运输效率并为货主提供多元化选择。

提前识别潜在风险

地缘政治冲突引发空域限制风险

印巴紧张局势升级导致双方实施严格航空限制，巴基斯坦关闭空域禁止印度飞机通行。航空公司被迫重新规划航线，数百集装箱滞留海上，货物需转向萨拉拉、科伦坡等中转港。对进出口商而言，空域限制不仅增加运输成本，还可能造成供应链断裂，特别是紧急货物延误时容易引发连锁违约问题。

中美贸易暂时休战后的政策不确定性风险

中美达成90天关税暂停协议，美国对华关税降至30%，中国对美关税降至10%。虽市场欢迎，但Xeneta首席分析师桑德警告"我们还没脱离险境"，特朗普政府政策风格使90天后贸易形势难以预测。这种不确定性导致企业策略分化：部分加速采购规避风险，部分持观望态度。即使在当前环境下，30%的对华关税仍然偏高，需求回暖预计缓慢。

航运联盟重组导致的服务稳定性风险

2025年航运联盟格局重组影响空运市场稳定性，新联盟Gemini到达率为90.3%，而Premier Alliance仅为53.2%。随着2M联盟解散和新联盟7月才全面铺开，过渡期服务不稳定已迫使部分航运公司将中美航线近20%运力转移至其他航线，导致空海联运衔接效率降低，增加供应链风险。

运力重新配置引发的价格波动风险

ence数据显示亚洲至北美航线出现大量"空白航行"，与此同时IAG因红海中断获利，第一季度货运收入增长12.4%。运力快速重配致使航线间价格差异扩大，部分航线高企而其他航线因运力过剩价格下滑，进出口商和货代难以准确预测成本和进行长期合同谈判。

碳排放法规引发的合规成本上升风险

全球气候政策趋严使航空货运面临更严格碳排放法规。欧盟ReFuelSU法案要求2025年仓储可再生能源占比达30%，企业改造费用增7%。航空公司如DHL加速推进可持续航空燃料，直接增加运营成本。到2028年，VLCC每天碳排放费用将达4700美元，2035年将增至21400美元。这些成本将传导至货主，提高国际物流整体支出并挑战现有运营模式。

运力和运价

2025年第二季度，全球空运市场呈现动态变化与区域分化。跨太平洋航线因美国取消对华小额包裹免税政策受重创，导致5月初运力收缩，运价下行。据WorldACD数据，中国至美国的周环比货运量下降14%，运价连续四周下跌至3.85美元/公斤。同时，中美贸易战缓和带来短期喘息，两国同意暂停部分高额关税，促使企业抢运囤货，预计带动运量反弹。欧洲航线较稳定，但亚太至欧洲运价轻微下跌3%。整体看，地缘政治冲突、贸易政策波动与运力重配正重塑空运格局，主要航司如IAG、Emirates SkyCargo和Air Canada在红海危机影响下，仍实现10%-16%的货运收入增长，显示行业弹性。

地缘政治与贸易政策冲突

全球航空货运市场正经历前所未有的政策波动，以美中贸易关系为核心。2025年5月初，美国取消对华小额包裹"De minimis"免税政策，导致跨太平洋航线运量急跌，约40个每日货机航班取消（约4,000吨/日运力），相当于此前运力的40%。Rotate副总裁Tim van Leeuwen指出，全球约10%的大型货机（近50架）已停飞至少三天。相对地，中美五月中旬达成贸易缓和协议，大幅降低此前125%的高额关税，市场预期将出现补货潮。此外，印巴贸易限制及欧盟ReFuelSU法案也正重塑空运路线与成本结构。空运市场已进入"贸易战一出手，供需即改写"的新常态。

运力重新配置与供需失衡

2025年空运运力呈现动态调整态势。面对跨太平洋需求骤降，航司迅速转移运力：部分转向北美-南美航线应对母亲节花卉需求（南向增长20%，北向增长23%），许多货机选择停飞。Sea-Intelligence数据显示，4-5月亚洲至北美西海岸和东海岸的空白航行分别占计划运力的19%和17%。这种调整导致跨太平洋航线运力较上年同期下降4.3%至4.9%，远低于贸易战前计划增长10.9%至17%。同时，航司加强高收益市场布局，如IAG优先发展亚太和中东，Emirates增加4架货机扩大运力。这种区域性运力重配导致市场碎片化加深，BlueGrace指数显示，尽管55%托运人预计订单量增长，但收入和订单预期共识指数却急剧下降，反映企业策略明显分化。

红海航运危机带来的间接影响

红海紧张局势对航空货运市场产生显著溢出效应。多家主要货运企业2025年第一季报中指出，海运中断为空运带来积极影响。IAG集团报告"红海海运中断持续对货运需求产生积极影响"，帮助实现货运收入增长12.4%至3.18亿欧元，货运吨公里数增长7.5%。Air Canada货运收入增长16%至2.5亿美元，太平洋航线收入增22%，大西洋航线增6%。这反映了多式联运中的替代效应，海运中断时，高时效性、高价值货物转向空运。然而，这种替代效应主要集中在高附加值商品领域。航司也调整运力配置以把握机遇，如Air Canada运营6架波音767货机，虽较上年减少2架，但通过优化效率实现更高收入增长。这种动态平衡成为全球物流韧性的重要体现。

市场驱动因素与动向

2025年5月全球空运市场正经历结构性变革，受地缘政治与供需再平衡双重驱动。美中贸易虽达成90天降税协议，但供应链重构与关税政策不确定性导致运力策略性调整；同时，红海局势影响海运安全，促使高价值商品转向空运。跨太平洋航线因美国取消对华小额包裹免税政策，运力萎缩，单周减少约40个货机航班，日均减少4,000吨。主要航空货运公司Emirates SkyCargo和IAG Cargo报告2025年Q1表现强劲，分别实现7%和7.5%的货运量增长，收入增幅达13%和12.4%。市场呈现区域分化，亚太-欧洲、亚太-中东航线表现强劲，而跨太平洋航线因关税波动面临挑战，促使企业加速动态运力调整和高附加值业务布局，以应对复杂的全球贸易环境。

中国的挑战和机遇

2025年5月，中国空运市场变革中，美国贸易政策成主因。中美达成90天关税暂停协议，美对华关税降至30%，中国对美降至10%，小包免税冲击缓解。市场分化明显：太平洋航线货量下滑，空白航运达17%-19%；部分企业前置订单应对风险。同时，中国开拓多元市场，如乌鲁木齐至贝尔格莱德航线为中亚欧贸易提供通道。物流企业用技术创新降本增效。未来数月将面临需求波动与结构调整，但区域多元化有望带来新增长。

中国出口：三角贸易突围
美国高关税下，中国出口策略调整。太平洋航线空运量减，航司缩减40%运力，企业通过"三角贸易"规避40%-60%关税。汽车出口为空运增活力，如比亚迪向巴西出口万辆汽车。中美达贸易缓和协议后，预期货运量反弹，企业加速补库存，为空运带来增长。

中国进口：自贸网络降成本
中国扩大自贸协定网络优化进口成本。中马自贸协定使96%税目零关税，部分商品清关成本降28%。物流进入精细管控阶段，智能技术使冷库周转效率升35%，滞销率降至4%。关税调整进一步优化进口环境。环保法规要求仓储绿能占比达30%，企业面临7%改造成本增加。

中美航线：政策变化下调整
中美贸易变化影响空运。4-5月航线运力降4.9%，波罗的海指数降4.5%，同比降5.7%。贸易缓和后，预期货运将回升。DSV推出"上海之星"定期包机往返芝加哥和上海。未来中美航线供需波动但整体回暖，企业需跟踪政策调整策略。

中欧航线：多元枢纽增活力
中欧空运通过多元枢纽获新动力。乌鲁木齐机场成为中亚欧关键枢纽，新开通至贝尔格莱德航线拓宽物流通道。2024年中塞贸易达70亿欧元，该航线缩短运时，降低成本。这既助力新疆"丝路国际航空枢纽"战略，也为企业提供通向巴尔干及南欧稳定通道。

中国至南美：汽车带动增长
中南美航线随汽车出口增长。比亚迪向巴西出口万余车展现竞争力。此贸易改变航运格局，部分运力转向南美，南向增20%，北向增23%。这为制造商提供市场多元化机会，也为航空物流创造增长。汽车出口增势将巩固中南美航空货运重要性。

中国至非洲：自贸驱动新市场
中非空运迎政策红利。中国扩大对非自贸协定，降低贸易成本。企业建设海外仓等设施，构建高效供应链，促进贸易增长。非洲基础设施挑战为中企参与当地物流升级提供机会，输出技术和管理，提升效率促进发展，助力中非航空物流合作。

中国至澳洲：精细化提竞争力
中澳航线转向精细化运营。智能物流技术提效，AI分段计价改变成本结构，多模块独立定价，实时匹配最优方案。这增加灵活性和成本效益。随中企在澳扩展，电商发展，物流商更注重客户体验。未来随数字化深入，中澳航线将提升效率和服务，为双边贸易提供可靠物流。

中国至东南亚：区域协同建新链
中国至东南亚航线在区域一体化下获新发展。凭地理和产业互补，双方物流合作紧密。贸易摩擦下，东南亚成产业链重组选择。"三角贸易"规避40%-60%关税，更多制造商转移部分生产优化供应链。这带动物流需求，促使服务商提供多元方案。随RCEP深入，双方物流合作将深化，共建高效韧性区域供应链。