一
核心要点
1、棉籽油现货市场周度数据
二
详情解析
1、价格篇
（1）棉油篇：山东夏津市场棉油价格上涨。11月8日，主产区山东夏津三级棉油均价8125元/吨，较上周上涨335元/吨，涨幅4.3%。棉油库存有限，另外受豆油、棕榈油期现货价格强势上涨提振，棉油价格跟涨。
（2）棉粕篇：棉粕价格偏强上涨。外围方面，进口大豆到达工厂时间延后，豆粕供应逐渐收紧，工厂减产及限量销售叠加进口美国大豆市场的担忧，支撑现货价格止跌后出现大幅反弹行情，利好棉粕市场。同时棉油厂加工坚难，开工率低，棉粕供应压力不大，提振棉粕行情。但是随着各地气温下降，水产养殖投料减少，且棉粕性价比不高，限制棉粕需求，此外新榨季即将展开，市场供应将增加，限制后面棉粕涨幅。未来参照豆粕期货、现货行情，棉粕难以稳定。截止目前，山东46%蛋白棉粕参考报价2650-2700元/吨，上涨50元/吨;新疆46%蛋白棉粕参考报价2100-2150元/吨，上涨100元/吨。
（3）棉籽篇：山东夏津市场新疆棉籽价格继续上涨，山东夏津地区新疆棉籽到厂价格为1.355元/斤，较上周涨0.02元/斤，涨幅1.52%。豆油、豆粕期货价格上涨导致油厂采购积极性提升，轧花厂、贸易商挺价情绪升温，因此棉籽市场价格上涨。11月8日北疆毛棉籽主流价格2.06-2.12元/公斤，较上周涨0.045元/公斤；南疆毛棉籽主流价格2.20-2.26元/公斤，较上周涨0.08元/公斤。
（4）棉壳篇：主产区山东夏津地区中壳中绒棉壳出货均价1225元/吨，较上周跌25元/吨，跌幅2%。油厂开机率维持在高位，棉壳产量较高，而下游食用菌养殖企业采购节奏放缓，棉壳市场阶段性供应过剩，价格下跌。
（5）棉短绒篇：山东夏津市场棉短绒价格上涨。主产区山东夏津精制棉用途（工业级）棉短绒均价4450元/吨，较上周涨100元/吨，涨幅2.3%。棉籽价格上涨，油厂成本压力增大，挺价意向明显，价格上涨，但下游采购谨慎，市场成交清淡。
2、供需篇
油厂开机率统计以山东为例，本周油厂开机率84.21%，较上周持平。棉籽供应充足，夏津油厂基本维持开机状态，本周开工率维持在高位。
3、利润篇
按实时棉副价格计算，油厂亏损幅度略扩大。11月4日-11月8日夏津地区油厂加工一吨新疆棉籽理论周均利润为1.92元，较上周平均利润上升17.89元。
4、库存篇
原料库存方面，新棉籽上市量增加，油厂增加采购，本周山东棉油厂棉籽库存增加。山东地区油厂库存在500吨以下的企业占比在10.5%，其中500-5000吨原料库存的厂家占比在63.2%，26.3%油厂棉籽库存高于5000吨。
三
相关产品现货市场行情分析及影响
棉花：棉花现货价格持稳略降。本周棉花市场上下游业者观望心态较为浓厚，棉纺织市场出口关税方面或面临新的调整，业者为规避来自宏观市场的冲击，多坚持谨慎交易策略。尤其是主力郑棉跌破14000元/吨关口后，轧花企业收购原料节奏放缓，纺企点价采买皮棉重心下移。本周中国3128B级皮棉价格14752元/吨，较上周持平。国内棉花现货均价14743.8元/吨，较上周跌74.2元/吨。
影响：下周棉花价格或略降。市场参与者对于中国棉纺织品出口面临高额关税的担忧并未下降，下游纺企保持低价位刚需买入原棉，美联储或继续降息将为棉价提供一定支撑，但北半球新季棉花陆续流入市场，缺乏持续需求拉动局面下，预计短期棉价或易跌难涨，棉花价格主流运行区间或在14500-14900元/吨。
豆粕：美盘大豆回调带动进口大豆成本下行削弱油厂对豆粕的挺价动力，加之国内大豆供应充裕且豆粕库存偏高对市场施压，但海关检疫政策收紧消息扩散后市场担忧后续工厂大豆供应逐渐紧张，缓解了豆粕库存压力并支撑豆粕市场维持偏强运行的走势。沿海地区43%蛋白豆粕价格为3159元/吨，较上周的3036元/吨上涨123元/吨。随着后期豆粕供应偏紧预期叠加市场需求逐渐步入旺季，预计豆粕市场将继续维持窄幅震荡行情。但随着美国总统大选落幕，预计市场对后市的中美关系是否会影响大豆贸易有更加明朗的预期。
影响：国内现货供应预期收紧，市场情绪持续回升。预计下周豆粕价格上涨， 运行区间在3150-3200元/吨。
豆油：豆油价格上涨。预期马来西亚棕榈油库存降低、国内油厂大豆到港衔接不畅或令短期供应收紧、美国后期或减少中国废弃油脂均支撑豆油走高。本周全国一级豆油均价8846元/吨，环比涨266元/吨，幅度3.10%。截至本周五，港口一级豆油价格8984元/吨，较上周涨374元/吨，幅度4.34%。
影响：美国换届落地，市场担忧中美贸易关系趋紧影响后期大豆供应，进而利多豆油市场，关注下周马棕及美农供需报告的进一步指引。国内油厂大豆到港衔接不畅或令短期供应收紧，油厂库存压力不大，但下游补货偏谨慎。预计下周豆油维持偏强运行。港口一级豆油现货均价预计在9050元/吨，运行区间在8800-9200元/吨可能性较大。
精制棉：本周工业级精制棉价格低位小幅反弹，周均价微幅上涨。棉短绒价格持续上涨，精制棉生产企业亏损扩大，部分企业产品价格上调，但下游需求未见明显起色，部分企业价格暂未上涨调，精制棉市场需求欠佳限制其价格上涨空间。截至本周，华北（山东、河北、江苏）市场M1000工业级精制棉承兑送到报价参考7900-8400元/吨。周内最高价8400元/吨，周内最低价7900元/吨，周均价为8030元/吨，较上周均价涨0.38%。
影响：预计下周精制棉价格或延续稳中偏强走势。棉短绒价格上涨，企业亏损明显，部分企业或继续上调价格，在成本上涨带动下，预计下周精制棉价格走势或偏强，关注下游需求跟进情况。
四
心语茶室
无论多么风光或是糟糕、快乐或者失意，过了这一刻，都成往事。除了你自己，谁又会更在乎。过不去的不是一个坎，而是你心中的执迷。
数据整理： 苑 鹏
排版编辑： 钱启凡
内容审核： 李梦杰
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