华住集团 FY25 Q1 财报要点解读
一、财报核心信息回顾
- 收入表现
- 集团总收入：同比增长2.2%至人民币54亿元，符合市场预期。
- Legacy-Huazhu业务收入增长5.5%，表现稳健。
- Legacy-DH业务收入同比下降11.3%，主要受10家租赁酒店转为特许经营模式影响。
- 第二季度指引
- 集团收入预计同比增长1%-5%（剔除DH业务后为3%-7%）。
- 管理加盟及特许经营收入预计同比增长18%-22%。
二、财报电话会重点内容
2.1 高管陈述核心信息
- 市场趋势与运营表现
- RevPAR同比下降3.9%，ADR下降2.6%，入住率下降1%，主因行业供给集中释放。
- 网络扩张与储备情况
- 本季度新开酒店695家，关闭155家。
- 期末储备酒店达2,865家，结构持续优化。
- 中高端及以上酒店在营数量同比增36%至933家，储备量同比增22%至523家。
- 下沉市场拓展加速，54%的储备酒店位于三线及以下城市，覆盖城市/县域增至1,394个。
- 会员与直销战略
- 会员规模增长至2.8亿。
- 中央预订系统（CRS）贡献65.1%间夜量，同比提升5.4个百分点。
- Legacy-DH业务进展
- RevPAR修复至65欧元，同比增长12.7%。
- 轻资产模式持续深化，管理加盟及特许经营酒店占比升至46%，储备酒店中轻资产占比达57%。
2.2 管理层问答摘要
- 关于RevPAR展望：尽管4月关税问题带来不确定性，但休闲旅游需求依然强劲。预计第二季度RevPAR将小幅下降，但环比降幅收窄。
- 商务旅行疲软原因：具体回应略（完整内容需前往长桥App查看）。
