政策环境分析
2025年，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化提升“获得电力”服务水平，全面打造现代化用电营商环境的意见》，明确优化配电网投资管理。供电企业将重点向农村地区、民族地区、老旧小区及城中村等供电薄弱区域倾斜资金，结合分布式新能源、电动汽车充电设施和清洁取暖需求，加快配电网改造升级，提升城乡供电保障能力与综合承载能力。同时，国家发展改革委等四部门联合印发《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，推动构建布局合理、技术先进、品质升级的大功率充电基础设施体系。
行业运行情况
行业景气度分析
2025年上半年，全国充电基础设施新增328.2万个，同比增长99.2%。其中公共充电桩新增51.7万个，同比增长30.6%；私人充电桩新增276.5万个，同比增长120.8%。截至2025年6月，累计建成充电基础设施达1610.0万个，同比增长55.6%。同期新能源汽车国内销量为587.8万辆，桩车增量比为1:1.8，充电设施建设基本满足车辆发展需求。
高速公路服务区充电设施持续完善，各地加大投入、优化布局、提升技术水平，有效支撑新能源汽车长途出行，助力绿色交通发展。
行业运行情况
我国公共充电桩保持稳定增长。截至2025年6月底，全国充电基础设施（枪）总量达1610万个，同比增长55.6%。其中公共充电桩409.6万个，同比增长36.7%；私人充电桩1200.4万个，同比增长63.3%。主要成员单位上报的公共充电桩保有量为409.6万台，较去年同期增长36.7%。
建设地区发展情况
从区域分布看，广东、浙江、江苏、上海、山东、河南、安徽、湖北、四川、北京等前十省份公共充电桩占比达67.0%。充电电量主要集中于广东、江苏、河北、四川、浙江、上海、山东、福建、河南和陕西等地，使用主体以公交车和乘用车为主，环卫物流车、出租车等其他车型占比较低。
运营商运行情况
截至2025年6月，全国充电运营企业中，充电桩数量排名前十五的企业分别为：特来电（79.2万）、星星充电（70.2万）、云快充（64.8万）、小桔充电（25.8万）、蔚景云（23.2万）、国家电网（19.6万）、驴充充（13.5万）、深圳车电网（10.9万）、汇充电（9.4万）、南方电网（9.0万）、依威能源（7.9万）、昆仑网电（6.0万）、万城万充（5.5万）、蔚蓝快充（5.3万）、均悦充（4.9万）。上述企业合计市场份额达85.1%，其余运营商占14.9%。
发展趋势分析
2025年，充电桩行业预计将持续快速发展。随着新能源汽车渗透率不断提升，各地加速完善公共充电网络，尤其在一线及新一线城市，快充与超充站点将集中建设，智能调度、远程运维、车桩互联成为标配。受用户对补能效率的高要求驱动，350kW及以上超充桩将加快落地，部分车企与能源企业合作建设专属充电网络，推动标准统一化进程。除政府补贴和企业自建外，更多社会资本进入市场，推动“充电+零售”“充电+服务”等生态模式发展，通过场景化运营拓展盈利空间。
风险分析
盈利模式风险
充电桩属重资产行业，前期投入高，涵盖设备采购、土地租赁、安装及运维成本。但单桩利用率普遍偏低，尤其在二三线城市和部分高速路段存在“桩多车少”现象，导致投资回报周期长。电价波动加剧运营压力，尽管部分地区实行峰谷分时电价，但高峰时段电价上涨直接影响利润。部分企业依赖低价策略或补贴维持运营，随着补贴退坡，盈利空间进一步压缩。
市场竞争风险
头部企业凭借资本优势和规模效应加快扩张，并推进技术迭代与生态建设，占据主导地位。中小运营商受限于资金实力和维护能力，难以形成规模竞争力。当前竞争已从数量转向服务效率，企业需持续投入智能化升级和系统优化，进一步增加资金负担。行业资本集中趋势明显，兼并重组或将频繁发生，缺乏差异化定位和融资能力的中小企业面临淘汰风险，行业集中度有望持续提升。
用户体验风险
尽管充电桩数量快速增长，用户仍面临充电难、充电慢、找桩难等问题。充电桩分布不均，核心城区与高速沿线覆盖较好，而城乡结合部及偏远地区布局不足。设备兼容性差、稳定性弱，常出现接口不匹配、充电中断等情况，影响使用体验。部分运营商售后服务滞后，故障修复不及时，降低设备可用率。充电不仅是能量补充，更关乎效率与便利性，若体验无法改善，将削弱新能源汽车整体吸引力。
介入策略
2025年以来，汽车市场延续良好发展态势，多项经济指标实现两位数同比增长。在以旧换新政策带动下，内需显著回暖，有力支撑新能源汽车增长。建议将充电桩行业列为“积极支持类”，坚持“紧跟政策、区域平衡、关注智能、防范风险”的投资原则。优先布局一线及新一线城市，这些区域新能源汽车保有量高、出行场景丰富，对快充、超充需求迫切，适合建设大功率公共站和综合能源服务场站。重点支持具备整车厂背景或大型充电运营商，此类企业资金雄厚、运营能力强，依托车企生态锁定用户流量，在超充和智能充电网络建设中更具竞争优势。
