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1 科学试剂行业成长性好，市场规模快速增长
生物试剂主要包括分子类、蛋白类和细胞类三大类别：
- 分子类试剂：用于PCR、基因测序、基因编辑等实验，涵盖定制化基因产品及相关试剂。
- 蛋白类试剂：包括重组蛋白、抗体及用于蛋白纯化、电泳的单体或试剂盒。
- 细胞类试剂：主要用于细胞培养、转染、凋亡等过程，也包含干细胞等细胞类产品。
全球生物科研试剂市场持续扩张，2019年规模达175亿美元，预计2021年增至202亿美元，年均复合增长率7.1%。
中国生物科研试剂市场增长更为显著。2019年国内市场规模为136亿元，占生命科学研究投入的10%-15%；预计2021年达182亿元，2019-2021年复合增长率达13.8%。
从细分品类看，2019年分子类试剂占比最高，达50.9%（约69亿元），蛋白类占29.4%（约40亿元），细胞类占19.7%（约27亿元）。
分子类生物试剂市场进口替代空间广阔
2019年中国分子类试剂市场规模为69亿元，预计2024年将增长至124亿元，期间年均复合增长率12.3%。目前外资企业如赛默飞、凯杰、Takara等占据超40%市场份额，国产替代潜力大。主要国产品牌包括诺唯赞、全式金等，市场格局相对分散。
重组蛋白试剂市场增速领先
2019年中国重组蛋白试剂市场规模约9亿元，占蛋白类试剂总量的22%；预计2024年达19亿元，复合增长率高达17.9%。尽管进口品牌仍主导市场，R&D Systems和PeproTech市占率分别为20%和16%，但义翘神州、百普赛斯、近岸蛋白等国产品牌已进入前五，合计占比约11%。
重组蛋白广泛应用于生物药研发、细胞免疫治疗及体外诊断等领域，是基因工程与细胞工程技术获得的功能性蛋白质，在药物开发、致病机理研究等方面具有关键作用。
全球科研抗体试剂市场规模稳步提升
2019年全球科研抗体市场规模为26亿美元，预计2024年达33.6亿美元，复合增长率5.1%。同期国内抗体试剂市场规模约为27亿元，占蛋白类试剂总额的66%。Abcam、Merck、CST、ThermoFisher等外资品牌合计占据近30%份额，而国产品牌整体市占率仅9.8%，主要集中于中低端市场。代表性企业包括义翘神州、菲鹏生物、华美生物、博奥森等。
2 行业格局：进口主导，国产品牌加速崛起
国产试剂具备价格与服务优势，国产化率有望持续提升。多数国内试剂企业成立于2010年前后，伴随中国创新药产业快速发展，国产替代进程加快。百普赛斯等头部企业已在重组蛋白领域建立较强品牌影响力，未来成长空间广阔。
从价格分布看，进口试剂81%集中于中高端市场，国产试剂则有47%分布在低端市场，表明国产品牌在高端领域仍有突破空间。
国产品牌科研影响力逐步增强
文献引用数量反映产品在科研端的实际使用情况。Thermo Fisher和Sigma-Aldrich仍处于领先地位，但近年来国产品牌通过加大研发投入，不断提升产品质量与技术实力。
头部国产企业注重研发创新，研发费用连年增长，并强化质量控制，提供多维度检测数据（如纯度、活性、批间一致性等）。数据显示，百普赛斯单个产品平均应用检测数据达3.09项，高于R&D Systems（2.76）和PeproTech（2.86），有效保障产品质量并降低客户实验成本。
销售模式方面，国产企业以直销为主，采购周期短（2-7天）、响应快、价格更具竞争力；而进口品牌多依赖经销体系，采购周期通常超过7天。直销模式有助于企业精准把握客户需求，优化产品结构。
新冠疫情加剧了国际供应链不稳定，Thermo Fisher和Abcam中国区收入一度下滑。这一趋势促使工业用户更倾向于选择本地供应商，进一步推动国产替代进程。
3 生物试剂行业重点公司分析：百普赛斯
专注重组蛋白领域的领先企业
百普赛斯成立于2010年，专注于为全球生物医药公司、科研院所等提供重组蛋白试剂及检测技术服务，是国内领先的重组蛋白供应商之一。公司核心产品包括重组蛋白、检测试剂盒、填料及培养基等，广泛应用于靶向药物研发、细胞免疫治疗等领域。
业绩保持高速增长，全球化布局深化
2021年公司实现营业收入3.85亿元，同比增长56.3%；归母净利润1.74亿元，同比增长50.34%。2022年一季度营收1.14亿元，同比增长27.73%；净利润5350万元，同比增长31.66%。业绩增长主要受新冠相关产品放量及海外需求带动。
重组蛋白仍是核心收入来源，2018-2019年营收占比超94%，2020年后因抗体产品增长，占比略降至约85%。
公司坚持全球化战略，境外收入占比较高，2018-2021年分别为64.16%、62.84%、67.89%和58.29%。美国为主要市场，占比超60%；欧洲已设立德国、瑞士、英国子公司，覆盖北欧、南欧及法国等地。
聚焦工业客户，以直销为核心模式
公司销售以直销为主，2018-2021年直销收入占比稳定在65%左右，其中工业客户占比超80%。主要客户包括赛默飞、VWR、药明生物、信达生物等国内外头部生物医药企业。
通过品牌建设和大客户管理，客户粘性不断增强。公司已与全球Top20药企建立长期合作，服务客户覆盖70多个国家和地区，累计服务工业与科研客户超5700家。
产品做专做精，聚焦热门靶点
截至2021年9月，百普赛斯拥有重组蛋白SKU 1808种，虽少于R&D Systems、义翘神州等同行，但聚焦工业客户需求，专注热门靶点开发，每年新增约500种SKU，深度匹配药物研发节奏。
攻克高壁垒技术，推出稀缺产品
膜蛋白作为非实体瘤药物发现的关键靶标（如CD20、CCR5、Claudin18.2等），因表达提取难度大，市场供应稀缺。百普赛斯成功研发出全长人CD20、CD133、CCR5GPCR、Claudin18.2等膜蛋白产品，填补国内空白。
全面布局细胞与基因治疗领域
作为国内最早全面布局CGT（细胞与基因治疗）的试剂供应商之一，百普赛斯产品覆盖序列发现、临床研究等全流程，支持下游研发进展。凭借早期布局和技术积累，公司在上游试剂竞争中占据先发优势，有望随CGT市场扩容持续受益。
（报告出品方/作者：中信建投证券，贺菊颖、袁清慧、魏佳奥）
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