合景泰富地产控股有限公司成立于1995年，是一家以房地产开发为主，集资产经营和物业管理为一体的多元化企业。公司于2007年7月3日在香港联合证券交易所主板上市。
自创立以来，合景泰富始终坚持“以心筑家，创建未来”的理念，实施“根植广州，辐射全国”的发展战略，业务已布局29个城市，覆盖华南、华东等核心区域，全面融入长三角城市群、粤港澳大湾区等重要经济圈。
销售稳步增长，华南贡献近半业绩
2017年，合景泰富共有53个在售项目，实现权益销售金额287亿元，同比增长28.7%；销售均价达16,819元/平方米，同比上升18.7%，处于行业较高水平。
从区域分布看，华东与华南合计贡献80%的销售额，其中华南占比45%，华东占35%。华南区域销售均价为14,920元/平方米，华东则达20,128元/平方米，主要受益于杭州、苏州等高房价城市项目占比提升。
图：合景泰富2015-2017年权益销售金额（亿元）
营收利润双升，净利率达31.2%
2017年，合景泰富实现营业收入115.4亿元，同比增长30.2%。其中，开发物业收入104.32亿元，同比增长31.7%，主要得益于交付面积由2016年的63万平方米增至71万平方米。投资物业及酒店运营收入分别为2.31亿元和4.24亿元，同比增长26.8%和8.9%。
物业管理收入达4.55亿元，同比增长23%，源于管理项目数量增加及商业物业单位管理费提升。
公司核心利润达35.2亿元，同比增长20.6%；受益于核心城市投资物业评估增值，净利润率高达31.2%，显著高于同期碧桂园（12.7%）和华润置地（21.4%）。
图：合景泰富2015-2017年营业收入与核心利润变化情况（亿元）
土地储备大幅扩张，2018年可售货值破千亿
2017年，合景泰富持续加码内地及香港市场，通过招拍挂与收并购并举的方式扩充土储，重点聚焦华南与华东区域。
全年新增土地建筑面积531万平方米，同比增长124%，平均拿地成本约5,000元/平方米（不含香港）。截至年底，权益土储达1,352万平方米；若计入城市更新未挂牌项目，总权益土储约1,800万平方米。
2018年，公司预计推盘节奏加快，可售货值将超1,100亿元，其中一二线城市占比达92%。基于充足货值与市场判断，销售目标定为650亿元，较2017年增长71%。
财务结构稳健，净负债率连续六年低于70%
合景泰富坚持审慎财务策略，2017年通过多元化融资渠道优化债务结构，降低融资成本。
年末净负债率为67.9%，与上年基本持平，已连续六年保持在70%以下，财务状况长期健康。
截至2017年底，公司现金及银行结余达404.67亿元，同比增长50%，在加大投资背景下仍保持充裕流动性，体现较强风险管控能力。
图：合景泰富2012-2017年净负债率变化情况
