中海油田服务股份有限公司（简称“中海油服”）是国内领先的综合型油田服务供应商，业务覆盖全球40多个国家和地区。公司近年来保持稳健增长态势，2024年上半年营收与利润双双实现双位数同比增长，展现出较强的市场竞争力和发展潜力。以下从公司概况、财务表现、业务结构、竞争优势、风险挑战及未来前景等方面进行梳理分析。
公司概况
中海油服成立于2001年，于2002年在港交所上市，2007年登陆上交所，注册资本47.72亿元人民币，法定代表人为赵顺强。公司主营业务涵盖物探采集与工程勘察、钻井服务、油田技术服务及船舶服务，构建了完整的海上油气服务产业链。
作为全球少数具备一体化服务能力的油服企业之一，中海油服拥有规模庞大的海上作业装备集群，业务遍及亚太、中东、美洲、欧洲、非洲和远东六大区域，服务网络广泛。
财务状况
2024年上半年业绩表现
2024年上半年，公司实现营业收入225.29亿元，同比增长19.37%；第二季度单季营收达123.81亿元，同比增长18.85%，环比增长22.00%，呈现加速增长趋势。
归母净利润为15.92亿元，同比增长18.92%；扣非净利润16.04亿元，同比增长24.97%。其中，第二季度归母净利润9.57亿元，同比增长2.34%，环比大幅增长50.57%。
经营性现金流净额为17.15亿元，同比增长48.64%；投资活动现金流净额33.89亿元，较上年同期增加13.63亿元；筹资活动现金流净额-30.22亿元，同比减少14.87亿元。
基本每股收益为0.3337元，加权平均净资产收益率为3.76%。
历史业绩波动
公司盈利受行业周期影响显著。2014年净利润曾达74.92亿元的历史高点，2016年因行业低迷亏损114.6亿元。自2017年扭亏为盈后持续恢复，2022年营收突破356.6亿元，创历史新高，当年实现净利润23.53亿元。
业务板块分析
钻井服务
2024年上半年实现收入64.2亿元，同比增长18.2%，主要受益于海外作业量提升。钻井平台日费逐步回升，公司持续推进精益管理与数字化运营，增强海外市场应对能力。
油田技术服务
该板块为公司核心收入来源，2023年上半年占总营收比重达56.28%。公司持续加强自主创新，关键技术不断突破，支撑收入与利润稳定增长。
船舶服务
为海上油气开发提供配套支持，业务发展平稳，在细分市场具备一定份额和竞争力。
物探采集与工程勘察服务
作为传统优势业务，技术水平行业领先，为后续钻井及油田技术服务提供关键数据支撑，是产业链的重要前端环节。
竞争优势
技术优势
公司高度重视研发，2017年至2023年上半年累计研发投入达55.43亿元。研发人员占比高，持续强化技术服务领域的技术壁垒。
客户资源
依托中国海油的稳定合作，保障国内业务基本盘。同时积极开拓国际市场，与多家国际石油公司建立长期合作关系，客户结构日益多元化。
一体化服务能力
可提供从单一作业到总承包的一体化服务方案，满足客户多样化需求，提升服务粘性与客户满意度。
风险与挑战
国际油价波动
油价变动直接影响石油公司资本开支意愿，进而影响油服市场需求与服务价格。若油价下行，可能导致勘探开发活动减少，对公司订单与收入形成压力。
海外市场风险
公司海外业务占比较高，面临不同国家和地区在政治、经济、法律及文化等方面的不确定性。例如中东地区地缘政治波动可能对项目执行造成干扰。
汇率波动
海外业务涉及多币种结算，汇率波动可能对公司财务报表及盈利能力带来一定影响。
行业竞争加剧
国际上面临斯伦贝谢、哈里伯顿等巨头的竞争，国内同行也在快速成长，市场竞争日趋激烈，需持续提升综合竞争力以巩固市场地位。
发展前景
行业景气度向好
在全球能源需求增长与能源转型并行背景下，海上油气开发活跃度有望维持高位，油服行业整体景气度持续上行，为公司业务拓展提供有利环境。
新能源领域布局
依托现有海洋工程技术与装备优势，公司可向海上风电、海洋能等新能源领域延伸，探索多元化发展路径。
数字化转型机遇
推动大数据、人工智能等技术在钻井优化、采收率提升等场景的应用，提升运营效率与服务质量，降低作业成本，增强核心竞争力。
