更名行云科技，能否让深陷泥沼的有棵树迎来新生？
深圳跨境电商企业有棵树近日宣布拟更名为“行云科技股份有限公司”，证券代码不变，并同步补发迟来的2025年三季度报告。作为曾被誉为“华南城四少”之一的行业标杆，有棵树如今营收暴跌超八成，陷入诉讼、仲裁与监管问询漩涡，更名被视为一次试图割裂过往的自救之举，但其前景仍充满不确定性。
业绩断崖式下滑 经营困局持续加剧
2025年5月“摘帽”后，有棵树并未迎来转机。原董事长肖四清与新管理团队矛盾激化，管理层拒不交接，导致公司接管严重滞后。直至2025年10月董事会提前换届，肖四清及其核心团队出局，内部纷争才暂告段落，但股东诉讼仍在继续，全面接管尚未完成。
此次发布的2025年三季报显示，公司前三季度营收仅为5895.67万元，同比下滑82.02%；归母净利润亏损1385.28万元。其中第三季度营收1638.33万元，同比下滑83.59%，单季亏损达1572.98万元，成为全年业绩拖累主因。
拉长时间线看，2024年公司营收已同比下降16.73%至3.87亿元，虽实现扭亏，但增长乏力；2025年上半年营收仅4257.34万元，同比大跌81.33%，净利润依靠非经常性损益勉强转正，基本面持续恶化。
经营困境进一步蔓延至供应链。2026年1月，前海云途因物流服务费拖欠问题对公司提起仲裁，涉案金额高达9640.79万元。该案尚未开庭，但对现金流紧张的有棵树而言无疑是重大打击，供应链信用危机或将进一步加剧运营压力。
值得注意的是，公司基本面与二级市场表现出现明显背离。截至2026年1月26日，有棵树股价单日上涨15.50%，近一年累计涨幅约56%。这一反差反映出市场对其重整转型的复杂预期，也增加了未来走向的不确定性。
一代标杆陨落 三重打击击穿发展根基
曾几何时，有棵树是跨境电商行业的明星企业。2015至2019年，公司凭借亚马逊铺货模式快速扩张，覆盖3C、户外、家居等多个品类，业务遍及全球200多个国家和地区。2020年营收达47.49亿元，净利润近5亿元，员工超3000人，一度成为行业标杆。
第一重打击：亚马逊封号潮冲击
2021年，亚马逊大规模整治违规店铺，有棵树数百个店铺被封，超1亿元资金遭冻结，直接引发经营危机。此事件暴露其过度依赖铺货模式的短板——重规模、轻品牌，缺乏抗风险能力，成为业绩下滑的起点。
第二重打击：对赌协议反噬
为推动上市，创始团队签下高额业绩对赌协议，导致公司盲目扩张SKU和店铺数量，忽视合规与品牌建设。封号潮后无法兑现承诺，经营全面受挫，也为后续资本矛盾埋下伏笔。
第三重打击：控制权争夺致内耗
为化解危机，行云集团（天行云）、纵腾集团作为产业投资人注资3.62亿元，帮助公司清偿债务，净资产由负转正至9.25亿元。但投资方成为第一大股东后，创始人肖四清股权被稀释，双方在经营管理上矛盾升级，引发深交所问询及证监会立案调查。长期内斗导致业务瘫痪，经营节奏彻底被打乱。
更名易帜非解药 执行力决定重生可能
在经营停滞、负面缠身背景下，更名“行云科技”意在贴合现有产业布局，突出核心投资人天行云的品牌标识，摆脱过往负面标签，重塑市场形象，明确战略方向。
然而，更名仅是形式变更，无法解决根本问题。企业重生关键在于执行力：必须妥善处理与前海云途的仲裁纠纷，修复供应链信用；稳定基本盘，优化业务结构与运营效率；打破“业绩下滑—纠纷频发—现金流紧张”的恶性循环。
有棵树的衰落不仅是单一企业的悲剧，更标志着跨境电商初代大卖时代的终结。早期依赖铺货、低价、规模扩张的粗放模式已难以为继。
当前行业已进入成熟期，竞争重心从“拼规模”转向“拼质量”，从“拼速度”转向“拼壁垒”。合规运营、品牌建设、核心供应链能力成为企业生存发展的关键。唯有顺应趋势、夯实内功、坚持长期主义的企业，才能在洗牌中立足并实现可持续发展。
