当心！复工之后，疫情带来的第二波冲击正在发酵

宏观上预计将出现的CPI上涨、失业率上升、信用违约、利润下滑等都在预测范围内，政府也已经出台对策。 

然而上下游互链形成的企业间行为，所造成的第二波冲击可能更加复杂和深远。 

原色认为，宏观经济的冲击肉眼可见，就像是外伤；而企业间商业和供应关系的冲击更像是内伤，治疗和康复都会更加复杂。

大部分企业的「应对方案」中第一条是「严控现金流」，加强收款和控制支出，在供应链上处于弱势地位的中小企业将承受更大的冲击。 

比如，在商业链条上处于终端的零售业。很多线下零售企业真正的商业模式早已不是「批零赚差价」，而是靠「自由现金流」获取利润，即现金收款与供应商账期的时间差。 

由于疫情的第一波冲击，主营业务「零售」特别是线下零售受到影响较大。就算在疫情过后，主营业务通过紧缩和效率提升能够缓过来，零售企业在对上游渠道、经销商、品牌商等的付款条件和账期势必会恶化。 

整个商业批发领域中的资金杠杆和紧张程度本来就极度绷紧，链条传导速度很快。零售给上游的账期和白条，会继续放大比例往上游走，直到上游倒闭或者拒绝，然后反向震荡。

上游加强风控反向波及下游

 下游企业在延长支付，而上游企业控制现金流的第一步也是加强收款和控制风险。在这种冲突下，中小型批发商将被左右夹击。 

无论是杠杆率太高的批发商，还是自身信用和实力不足的零售商，在疫情后的供应链博弈中，可能无法再像以前那样获得上游供应商的「无条件支持」了。 

在供应链快速波动的时期，常常会出现短时的小类SKU的巨大套利空间，这为一部分中间商带来了投机机会——就像疫情期间，大量防护用品你得先打款，对方才发货。但这一切都是暂时的。 

中间商本来就是一个市场机会高度敏感的群体，然而资金利用效率才是优秀中间商的核心能力。

扶持政策很难穿透 

政府层面已经出台诸多中小企业纾困政策，但是在实际业务上，政府很难直接帮助到中小企业，银行不会也不应无视风险盲目放贷。 

比如，经国务院同意，2月17号至疫情结束，全国收费公路免收通行费。而事实上，很快，大型物流和货主企业就要求运输企业降价，反而导致运输企业损失更大；而司机在平时通过走国道减少过路费、赚点辛苦钱，现在也赚不到了。 

由于中小企业在价值链上的地位太低，纾困政策很容易会被价值链上同样日子难过的强势企业「掠夺殆尽」。

立即行动 

1）盘点你的供应链 

在复工计划已有序启动的当下，进行企业自身供应链上下游的盘点时机已成熟，尽快掌握上下游目前的复工状态，以及更关键的是对未来预期。

供应链盘点的范围：上游供应商、供应商再上游（如原材料供应）、下游客户、客户再下游直至终端；

盘点内容：当下与预期员工复工情况、产量恢复／销售波动、库存情况及需求变化，以及资金周转：应收与应付周转、周转借贷。 

企业大多已经建立疫情应对委员会，应当对供应链盘点的情况定期、高频审视，并作出供应商选择及补充、信用甚至业务策略调整。关注预期的变化，可通过以周、双周的频率持续追踪。疫情结束时，供应链的影响还要持续一段时间，这项工作需要保持直至产业链恢复。 

而企业自身的需求计划，也需要更灵活的调整参数——leadtime等一系列参数波动频繁，甚至考虑使用原有ERP系统外的临时模型。

 2）利用信用工具自救 

就如之前文章提出过的， 对于处于链主地位企业，维护核心供应商的稳定不仅有利于自身经营和客户服务的保障，更有机会通过这次机会，将自己的供应链和金融服务向上游延伸。 

比如，链主企业虽然也有资金压力，但可以对自己的应付账款升级为承兑汇票，并且鼓励供应商向上游进行背书转让，帮助供应商避免借高利贷、使用保理等高资金成本的操作；有准备的企业还可以借此推广自己的供应链金融产品。 

链主企业通过这样的方式，可以向上游反向追溯商流。 

而对中间商，在承受上下游压力的同时，如果能够利用更强的客户信用管理、金融工具以及数字化技术，打造高效的交易能力，可能成为疫情后的新王者。 

以前的信用工具都是零售商控制的赢利点（如白条），疫情过后，信用工具在全链条上的应用，是缓解全链条踩踏的重要手段之一。而中间商需要抓住机会，在此过程中分一杯羹。 

大型食品和贸易公司，可以参考国家战略物资储备的策略，对重点刚需商品及上游产品进行提前布局。 

比如，加拿大、俄罗斯等非转大豆的主要出口国目前疫情稳定。进口农产品对于平抑预期上涨的CPI有直接作用，可以实时关注国家政策和对方国家的出口和物流情况，提前进行布局。既有利于平抑物价，也有大量的商业机会。 

截止本文发稿时网易新闻数据 

疫情慢慢得到了控制，大家都在努力复工复产，期望在大家的共同努力下不仅能快速渡过难关，还能催生一批更加优秀的企业。也祝各位企业家朋友，实现转危为机。