国家外汇管理局发布《汇率风险情景与外汇衍生产品运用案例集》
帮助企业灵活运用外汇衍生工具管理汇率风险
为完善企业汇率风险管理服务，国家外汇管理局发布了《汇率风险情景与外汇衍生产品运用案例集》，围绕不同业务场景，介绍了多种外汇衍生工具的应用方式。以下为精选典型案例及管理策略要点：
案例分析及小结
案例1：利用远期交易管理出口收入汇率风险
某出口企业未来3个月后将收汇美元货款，存在人民币汇率波动风险。解决办法是叙做远期结汇交易，提前锁定结汇价格。
小结：具备真实交易背景的外汇风险敞口，可使用远期、期权等工具进行对冲。
案例2：利用择期远期交易管理时间不确定的汇率风险
出口收款时间为区间范围，企业通过叙做择期远期结汇，在期限内任选一天结汇，锁定收益。
小结：外汇收支时间是否明确并不影响套保可行性，需选择适合外汇风险特征的工具。
案例3：利用平均价格远期集中管理系列化外汇风险
企业月度稳定收汇美元，叙做平均价格远期结汇一次性锁定12个月收入，简化操作流程。
小结：多笔外汇风险敞口可集中或单独管理，取决于效率与适用性。
案例4：展期交易应对出口收汇延期风险
已叙做的远期合约因客户延期付款不能履约，企业申请办理展期交易调整交割时间。
小结：若基础交易发生变化，可灵活办理展期，无次数限制。
案例5：提前交割交易应对进口付款提前风险
原定3个月购汇付款因生产进度提前至2个月完成，企业可向银行申请提前交割原有远期交易。
小结：可根据实际变化灵活办理提前交割。
案例6：长期限外汇风险通过滚动展期实现套保
大型设备出口账期达3年以上，先做中短期远期交易，并多次展期延长覆盖实际收款日。
小结：长期限外汇风险可借助滚动展期分阶段对冲。
案例7：多期限远期分层滚动管理不确定性敞口
企业有持续外币收入但各月金额难以预测，可安排越近端提高套保比例的方式管理。
小结：根据风险敞口分布，采用静态、滚动或分层滚动等多种对冲策略。
案例8：平仓交易处理外汇收入减少情况
部分订单取消导致原远期合约金额超过实际需求，可通过平仓减少对应金额并保留余下合约。
小结：外汇风险发生变更时可灵活平仓，且政策不限制次数。
案例9：外汇掉期管理本外币流动性
持有美元资金又需要人民币流动性的企业，可通过外汇掉期即期换人民币，到期再换回美元。
小结：外汇掉期结合两笔方向相反交易满足流动性管理需求。
案例10：货币掉期管理境外放款的利率与汇率风险
境内企业提供2年境外融资面临资产贬值风险，通过近端购汇/远端结汇型货币掉期实现资产负债套保。
小结：货币掉期可用于资产负债表汇率风险管理，本金交割方式可根据需要设定。
案例11：展期交易应对外债借新还旧
外汇贷款续贷后原外汇掉期失效，申请展期以延续对外风险对冲效果。
小结：只要基础交易具有一致性，可以办理展期延续套保。
案例12-13：期权交易应对或有汇率风险
面对项目投标、贷款偿还等情况下的不确定性风险，买入外汇看涨期权进行对冲。
小结：无论确定或或有风险，只要具备合规基础交易背景均可使用期权。
案例14-15：差额交割远期管理无实质收付的风险
进口缴税、代理采购中的汇率变动成本风险，可通过差额交割远期交易锁定支出。
小结：无需实际外汇支付仍可用此类交易方式对冲财务成本波动。
案例16：差额交割远期管理折算风险
跨国企业合并报表产生外币净资产估值差额，通过差额交割锁定折算汇率。
小结：企业需重视损益表和资产负债表相关的会计折算风险。
案例17：灵活使用替代资金交割远期交易
一笔远期无法如期履约，可通过同期其他来源资金（如服务贸易收入）交割。
小结：外汇衍生产品交割所涉资金不设限制，只要符合即期结售汇条件即可。
案例18：银行自身资本项下汇率风险管理
银行持有的境外募得美元资金存在折算风险，叙做差额交割远期锁定损益影响。
小结：银行也可针对资本金、直接投资进行外汇套期保值。
案例19：交叉货币套算交易管理小币种汇率风险
当缺乏A货币远期报价时，可组合人民币兑美元和美元兑A货币两笔交易构建所需风险对冲。
小结：套算交易本质仍是支持实需原则下外汇风险管理的有效方法。
案例20：额度机制提升外汇套保灵活性
对于管理完善的大型出口企业，银行可根据过往情况核定年度总额度，提高操作便捷性。
小结：实需审核不应仅依赖合同、发票，应结合客户具体情况。
案例21：个体工商户亦可参与外汇套保
个体工商户从事外贸收汇，同样可在银行办理外汇衍生交易。
小结：个体工商户视同机构，符合条件即可使用外汇衍生品。
总结来看，《汇率风险情景与外汇衍生产品运用案例集》旨在引导企业根据实际情况选择合适的产品工具，建立科学、有效的汇率风险管理体系。
