印度GST税率上调至40%
ZJ游戏行业迎来“至暗时刻”？
近日，印度GST委员会宣布，将在线ZJ游戏（Real Money Gaming，RMG）与投注的税率从28%上调至40%。这一调整在行业内引发强烈震动。对于正处于高速增长阶段的印度在线游戏市场而言，此次税率上调不仅是政策变化，更可能成为行业格局重塑的关键节点。
为什么会上调？
监管收紧趋势
- 印度政府长期担忧真钱游戏可能导致赌博泛滥及社会问题。
- 高税率被视为抑制行业过热、加强管控的重要手段。
财政压力加大
- 2025财年印度政府支出增加，税收需求上升。
- 在线娱乐交易频繁、规模庞大，成为重点征税领域。
对行业的冲击
盈利能力大幅受损
- 税率提升导致企业利润空间被压缩，成本压力陡增。
- 中小厂商生存困难，行业整合进程或将加速。
玩家成本上升
- 平台可能将部分税负转嫁至用户，影响用户体验与留存率。
资本态度趋冷
- 投资人对RMG赛道回报预期下调，资金或转向电竞、休闲游戏等低风险领域。
哪些赛道可能受益？
- 电竞与休闲类游戏：不涉及真金下注，受税收政策影响较小。
- 教育与技能型游戏：被归入“正向数字经济”，政策支持度高。
- 跨境运营平台：部分企业可能考虑将业务转移至新加坡、迪拜等低税地区以规避高税率。
全球视角
- 欧美市场对真钱游戏实行严格监管，但税率普遍不超过30%。
- 印度40%的GST税率已达全球较高水平，显著增加企业运营压力。
此次GST调整堪称印度RMG行业的“政策地震”。短期内，行业将面临利润下滑、资本撤离的挑战；长期来看，或将推动市场出清，留下合规能力强、资金实力雄厚的头部企业。对开发者和投资者而言，重新评估赛道风险，转向更稳健的游戏科技方向，或是应对变局的明智之举。