沃伦·巴菲特的古典经济学：当全球化遭遇政治博弈
在最后的股东大会上，巴菲特罕见地以直白语言批评美国政府的关税政策。他将贸易战比作“经济战争”，直言“让75亿人不满，而3亿人沾沾自喜”是战略失误，强调美国繁荣的根基在于自由贸易而非对抗。这一观点与其2003年《财富》杂志文章的预言遥相呼应——彼时他便警告贸易赤字和政府债务的不可持续性，如今美国贸易赤字已飙升至1.21万亿美元，债务突破36万亿美元，印证了他的忧虑。
巴菲特从古典经济学视角剖析问题：国际贸易的本质是“各展所长”的共赢。他以美国250年发展史为例，指出正是通过棉花、烟草等优势产业参与全球分工，才实现从荒芜到强盛的蜕变。而今，将关税作为“武器”不仅削弱全球供应链效率，更可能引发连锁反应——企业成本上升、消费者负担加重、地缘风险加剧。伯克希尔一季度财报中14%的运营利润下滑，以及7.13亿美元外汇损失，正是这种不确定性的直接体现。
创纪录的2.5万亿现金：面对重大不确定性的战略定力
面对动荡环境，伯克希尔的“现金囤积”成为焦点。截至2025年一季度，其现金储备达3470亿美元（约合人民币2.5万亿元），创历史新高。这一决策背后是多重考量：标普500市盈率仍高达25倍，远高于其他发达市场，巴菲特直言“宁可错过也不买贵”，持续减持苹果等高价资产；特朗普关税政策引发全球供应链紊乱，伯克希尔在财报中明确将关税列为“重大不确定性因素”，选择持币观望；巨额现金为阿贝尔接班后应对市场波动提供缓冲，确保投资纪律的延续。
这一策略看似保守，实则是伯克希尔面对当前投资环境重大不确定性展现的战略定力，其中暗含了巴菲特式智慧：在狂热中保持清醒，在混乱中等待机遇。
关税战悖论：一场注定双输的博弈
从巴菲特视角看，当前美国的关税政策至少存在三重悖论：
经济逻辑的扭曲：关税本质是“商品税”，正如巴菲特所讽刺的“牙仙不会付钱”，通胀传导机制最终会让美国消费者和企业承担关税成本；
战略视野的短视：将贸易伙伴推向对立面，破坏长期互信。巴菲特强调“他国繁荣是美国安全的基石”，而对抗性政策可能催生新的经济联盟；
历史经验的背离：美国崛起依赖开放体系，而今却以“堡垒心态”应对竞争。伯克希尔对日本五大商社的长期投资（计划持有50年）证明，全球化布局仍是抵御风险的最佳选择。
巴菲特的告别，不仅是个人职业生涯的终点，更是对当下世界的深刻警示。当民粹主义与逆全球化浪潮涌动时，他的理性克制与全球视野显得弥足珍贵。或许正如他所说：“世界越繁荣，我们越安全。”这句跨越时代的箴言，将成为后巴菲特时代投资者穿越迷雾的灯塔。而伯克希尔那3470亿美元现金，既是防御之盾，亦是未来之矛，静候着理性主义者的下一次出击。
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