美国经济基本面与全球贸易局势分析
美国GDP上调至2.4%，但长期财政风险凸显
2024年第四季度，美国国内生产总值（GDP）年化增长率上调至2.4%，主要因进口数据下调带动净贸易贡献上升。出口降幅收窄至-0.2%，进口降幅扩大至-1.9%。
政府支出增长从2.9%上调至3.1%，固定投资下滑收窄至-1.1%。个人消费仍是经济增长主引擎，增速小幅下调至4.0%，商品支出达6.2%，服务支出为3.0%。
私人库存调整拖累GDP增长0.84个百分点，超过此前预期。知识产权产品投资由此前估计的0%下修至-0.5%。
CBO报告揭示美国财政赤字及债务前景恶化
美国国会预算办公室（CBO）发布长期预算展望指出，受利息成本攀升、经济放缓及劳动力减少影响，未来三十年联邦预算赤字和债务将显著上升。
联邦赤字占GDP比重预计从2025年的6.2%升至2055年的7.3%，公共债务比例将由100%攀升至156%。
政府债务持续增长将削弱经济增速，增加对外支付利息，并对财政可持续性构成重大风险。到2055年，债务利息支出预计将占GDP的5.4%，远超当前3.2%。
人口老龄化加重社会负担
伴随人口老龄化，社会保障福利支出占比将从5.2%升至6.1%。CBO预测，若无移民流入，美国人口可能于2033年起开始萎缩。
未来三十年内，美国人口及劳动力增长缓慢将拖累产出扩张。CBO预计2025年实际GDP增长率为2.1%，到2055年放缓至1.4%。
IMF评估特朗普关税计划影响
国际货币基金组织（IMF）发言人朱莉·科扎克表示，正在继续评估特朗普关税政策的影响，包括新设汽车关税。
尽管对加拿大及墨西哥加征关税或将冲击相关国家经济，但IMF在最新报告中并未设想美国陷入衰退。IMF在1月已将2025年美国经济增长预期由2.2%上调至2.7%。
加拿大回应美国关税升级，股市表现分化
面对特朗普政府拟加征汽车进口税，加拿大总理马克·卡尼称将考虑对石油、钾肥等关键商品实施报复性措施，强调加拿大不会屈服。
加拿大皇家银行（RBC）宣布通过生成式AI技术提升收益，计划至2027年实现7-10亿加元税前利润。RBC当日股价下跌0.9%，投资者担忧关税扰动企业资本配置。
3月27日，加拿大TSX指数收平于25161.06点，黄金股逆势上涨1.7%，科技及汽车板块承压明显。Magna重挫6.9%，利纳马下跌2.7%。
地缘冲突升温，乌俄战事进入新阶段
乌克兰方面表示，俄军正加强东北部苏梅州边境攻势，乌军采取攻防结合策略守卫防线。总统泽连斯基警告俄军或发动春季反攻。
法国新增20亿欧元军援，提供防空系统及反坦克导弹，协助乌克兰维持前线作战能力。乌方坚持以全面撤军为停火前提，拒绝局部协议。
美元兑加元技术分析：等待关键通胀数据指引方向
市场静待今日晚间美国PCE物价指数公布。美国经济年化增长2.4%，消费者支出保持稳健，推动美加汇率上行测试1.4330水平。
中期趋势： 美加仍处于1.4541–1.4160区间震荡，突破该区域将打开新的波动空间。有效站稳1.4541上方有助于挑战1.4668；若跌破1.4160，则将进一步试探1.3927。
短线走势： 汇价需企稳1.4260之上才有望进一步测试1.4360-1.4404阻力区间。如失守1.4238，空头或加速向1.4160靠拢。
关键时间节点： 今晚20:30公布的美国核心PCE物价指数及密歇根大学信心指数修正值，将决定汇价是否走出方向性突破。