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电石、氯碱工业:“反内卷”加速供给侧出清,龙头竞争力有望提升

电石、氯碱工业:“反内卷”加速供给侧出清,龙头竞争力有望提升 氯碱化工信息网
2026-01-23
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导读:展望未来,政策将聚焦“反内卷”和老旧产能淘汰,叠加电石、氯碱等高耗能行业盈利能力触底,成本端竞争加剧有望加速老旧装置退出,将有助于行业供给的收缩和集中度的提高,同时加速推进装置大型化、现代化,有助于提

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近期国家针对“反内卷”、稳增长持续发声,叠加工信部推出石化化工行业稳增长工作方案,有望推动化工行业落后产能淘汰、引领行业健康发展。2016年,国务院办公厅《关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见》发布,政策严格控制尿素、磷铵、电石、烧碱、聚氯乙烯、纯碱、黄磷等过剩行业新增产能。 展望未来,政策将聚焦“反内卷”和老旧产能淘汰,叠加电石、氯碱等高耗能行业盈利能力触底,成本端竞争加剧有望加速老旧装置退出,将有助于行业供给的收缩和集中度的提高,同时加速推进装置大型化、现代化,有助于提升电石、氯碱行业的整体竞争力。
电石方面,2025年我国电石总产能为4166万吨,产能较2022年峰值4483万吨已下降7.1%。2022年以来电石毛利润长期位于成本线附近,截至2025年底,电石单吨毛利润为-226元,处于亏损状态。液碱方面,2025年底,液碱单吨毛利润为744元,位于2021年以来较低水平,行业景气度触底。PVC方面,受基建地产景气度低迷的影响,2025年PVC表观消费量约1866万吨,较2020年下降7.1%,PVC下游需求仍待复苏。随着化工行业“反内卷”政策的推出,氯碱产业链供给侧改革有望持续进行,落后产能淘汰有望提升行业集中度,推动景气度整体改善。
国家针对“反内卷”、稳增长持续发声,工信部即将推出石化化工行业稳增长工作方案,有望推动落后产能淘汰、引领行业健康发展,相关龙头有望持续受益于行业供需格局改善。建议关注:(1)电石-氯碱-PVC产业链,潞化科技、氯碱化工、新疆天业、君正集团、北元集团等;(2)氮肥行业,华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工、阳煤化工等;(3)炼油和化纤聚酯产业链,中国石油、中国石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣、华锦股份等;(4)磷肥、钾肥行业,川恒股份、湖北宜化、盐湖股份、亚钾国际、中化化肥等;(5)颜料染料行业,七彩化学、百合花、信凯科技、浙江龙盛、闰土股份等;(6)有机硅/工业硅行业,合盛硅业、新安股份、硅宝科技等;(7)纯碱行业,三友化工、博源化工、山东海化等。
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来源:调研集锦
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