期刊号: 2025-26
市场快讯（2025年第28周）
美国已将进口关税暂停延长至8月1日，但跨太平洋航线运价仍持续走低，货运需求自6月高点回落。尽管承运商维持大部分运力至8月底，西岸与东岸运价差距正快速缩小。
相比之下，欧洲航线表现坚挺。北欧主要港口近期严重拥堵导致运力紧张，叠加现货运价上调，欧洲货运期货价格上扬。美国拟对与俄罗斯有业务往来的国家征收二级关税，但影响有限——俄罗斯市场自2025年第一季度起已明显疲软，多家运营商相继退出。
数据来源: Linerlytica
越南和印度将成为特朗普关税的主要受益者
自8月1日起实施的新一轮美国进口关税对越南和印度影响有限，两国正成为跨太平洋贸易转移的主要受益方。2025年前六个月，越南对美集装箱出口同比增长29%，近两个月屡创历史新高；同期中国对美出口微降0.8%。即便越南出口商品将面临20%的关税，仍低于亚洲其他主要竞争对手水平，预计不会显著抑制市场需求。
数据来源:Linerlytica
货运市场行情更新（2025年7月17日）
趋势分析
关税进展
特朗普政府计划于8月1日对多个贸易伙伴加征互惠关税：加拿大35%、欧盟30%、墨西哥30%。相关行政命令尚未正式发布，但所有提议均指向该生效日期。
截至目前，已有超过20个国家被纳入互惠关税清单。若任一国家提高对美关税，美国将采取对等反制措施。此外，任何试图通过转运规避高关税的货物将面临更高税率。
《美国墨西哥加拿大协定》（USMCA）成员国是否豁免尚不明确，所有贸易伙伴在8月1日前维持现行税率，唯独中国10%的互惠关税将于8月12日到期。
美国与印尼达成新协议，印尼输美商品关税定为19%，取代此前提议的32%。
欧盟宣布推迟原定对美报复性关税至8月初，同时寻求与美国达成贸易解决方案。
美国贸易代表处（USTR）于7月15日启动对巴西的301条款调查，涉及数字贸易、电子支付、优惠关税及反腐执法等问题，此举距其提议对巴西征收50%关税不足一周。
其他潜在关税动向：
- 7月2日宣布对越南征收20%互惠关税，经越转运货物税率达40%。
- 7月6日提出对金砖国家进口商品额外加征10%关税。
- 7月8日表示拟征收高达200%药品关税，但给予制药企业至少一年过渡期以转移产能。
- 7月9日确认铜进口50%关税将于8月1日生效，基于国家安全调查结果。
海运——跨太平洋东行航线（TPEB）
运力和需求：7月至8月需求预计平稳。承运商7月运力部署为80%~90%，8月略降至75%~86%。尽管部分服务暂停，整体仍处于运力过剩状态，舱位宽松。
运输延误：马来西亚和新加坡港口持续拥堵，东南亚出发航线平均延长3~5天。
设备供应：各起运地集装箱设备充足，暂无短缺。
运费动态：部分承运商已于7月15日实施综合利率上涨附加费（GRI），另有企业维持原价或推出特价，导致西岸目的地价格差异扩大。东岸及墨西哥湾地区浮动运费有所下调，旺季附加费（PSS）涨幅趋缓。
海运——远东到西岸（FEWB）
运力和需求：7月每周平均运力达306,100标准箱，同比上升19%，反映旺季增长。第29周大量空白航次造成货量积压，承运商正优先处理。自6月以来需求稳步超预期，船舶延误和漏装可能拉长黑色星期五及圣诞节发货窗口，旺季周期或较2024年更长。
设备管理：积压压力下设备管控趋严。双子合作增加一艘月中加班船，但替代航线使到港时间延迟2~4周。Ocean Alliance与Premier Alliance已限制第31和32周新订舱位，订舱窗口大幅压缩。
展望：
- 短期（7月）：运量与运费趋于稳定，但强需求叠加运力管控可能导致舱位与设备短缺延续至7月底或8月初。
- 中期（8月及以后）：承运商或暂缓涨价以维持盈利周期，争取更多货量。
运费情况：自6月反弹后运价趋稳。上海出口集装箱运价指数（SCFI）最新报每40尺柜2099美元，微跌2美元。进一步推行GRI在7月下半月难度加大，显示市场进入盘整阶段。
外部风险：
- 红海局势：胡塞武装再次袭击商船，短期内承运商无法恢复红海航线。
- 欧美关税冲击：特朗普拟对欧盟商品征30%关税，或将抑制欧洲制造业需求，拖累亚欧线库存周转。不过当前仍以消费品为主，旺季期间对原材料影响有限。
海运——跨大西洋西行航线（TAWB）
运力和需求：安特卫普PSA港滞留达8天，汉堡、不来梅、鹿特丹延误3~4天；比雷埃夫斯、热那亚、瓦伦西亚持续拥堵。北欧—美国走廊出口需求稳定，德国、比荷卢及西班牙节前备货带动订舱上升。约5%航次停运，为3月以来最低，运力总体稳定。
设备短缺：奥地利、斯洛伐克、匈牙利及德国南部东部持续面临集装箱与底盘短缺，葡萄牙亦出现设备失衡。
运费走势：北欧、地中海东西部所有承运商均已推迟7月旺季附加费（PSS），预计运费将保持稳定至第三季度末。
Flexport 海运时效性指标
截至2025年7月14日当周
中国至美国西岸运输时间增加1天，由37.1天升至38.1天；至美国东岸增加0.8天，达51.6天。中国至北欧航线缩短2.3天，降至57.7天。
数据来源：Flexport
世界集装箱指数（7月17日）
德鲁里世界集装箱指数（WCI）本周下跌2.6%，报每40尺柜2602美元，连续第五周下行。
数据来源: Drewry
评估要点（2025年7月17日）
- WCI连续五周下跌，此前因4月美国高关税引发市场波动，运费在5月攀升、6月初见顶，随后逆转下行，表明关税初期影响未能持续。
- 跨太平洋现货运价继续回落：上海至洛杉矶下跌4%至每40尺柜2817美元，上海至纽约下跌6%至4539美元。尽管如此，两条航线价格仍高于10周前水平，分别高出4%和24%。德鲁里预测，受需求疲软影响，运价将继续下行。
- 德鲁里预计2025年下半年供需关系再度转弱，或将推动运价进一步下滑。未来走势取决于特朗普关税的法律挑战结果及中美航运政策变动，存在不确定性。
主要航线的现货运价
对八大东西向航线的评估：
数据来源: Drewry
2025年WorldACD每周空运趋势（第27周）
2025年7月11日
美国独立日致需求下降，空运市场波动加剧
第27周（6月30日至7月6日）全球空运需求环比下降3%，主因北美受独立日假期影响货运减少。然而全球平均运价上涨2%至每公斤2.48美元，现货运价更是上涨4%至每公斤2.65美元，同比持平，但美元汇率较去年同期贬值约7%。
亚太地区价格上涨3%，其中中国和香港至欧洲出货量持续攀升，6月达年内峰值，同比增15%。该航线现货运价稳定在每公斤3.97美元，同比下降3%。
数据来源: WorldACD
第27周全球平均运价首次自第17周以来同比转正，非洲（+11%）和欧洲（+7%）领涨，亚太与北美出口运价同比持平。中东与南亚（MESA）运价同比下降9%，但红海局势升级可能改变这一趋势。
亚太至美国市场波动
中国和香港至美国计费运量环比下降2%，同比降4%；现货运价则上涨4%，但仍比去年同期低17%。亚太整体至美运量在经历三周回升后回落3%，其中印尼（-18%）、日本（-9%）、马来西亚（-9%）、越南（-7%）降幅显著。不过新加坡（+10%）、香港（+7%）出口现货运价强劲反弹。
与此同时，亚太至欧洲运量环比增长2%，尤以马来西亚至欧洲（+13%）和越南出口（+12%）为主导，台湾至欧洲现货运价周涨9%。
上述变化反映出运力与货流正从中美航线向中欧及其他市场转移，尤其受到“最低限度”规则调整影响的跨境电商领域更为明显，同时部分出口商提前出货以应对关税截止日期。
跨大西洋市场变动
欧洲至加拿大空运吨位激增约10%，但未见运费明显上涨。而欧洲至墨西哥现货运价大幅跳涨超30%，均价突破每公斤4.20美元。
美国推迟更高“互惠”关税至8月1日，并宣布对日韩等国加征新税，可能引发新一轮国际市场动荡，刺激未来几周“提前装载”行为。中期内，货机运力从太平洋航线向其他区域转移的趋势或将持续。长期来看，若美国全面取消“最低限度”豁免，可能对空运尤其是对美航线的增长构成长远影响。
数据来源: WorldACD