期刊号: 2025-33
市场快讯（2025年第35周）
上海出口集装箱运价指数（SCFI）在连续11周下跌后首次反弹，但涨势预计短暂。由于承运商未削减运力，市场仍处僵局，9月涨价计划或将终止。行业关注点已转向10月中国黄金周前的揽货节奏及过剩船舶运力的消化。
尽管租船市场保持坚挺，主要受OFAC制裁船舶增加导致可用运力紧张影响，但整体运费下行与运营成本上升正挤压承运商利润。2025年第二季度平均息税前利润率已降至8.4%，预计未来两个季度将进一步下滑，可能再度陷入亏损。
数据来源: Linerlytica
ONE与双子联盟承运商盈利垫底
2025年第二季度，亚洲承运商整体表现优于欧洲同行，但ONE因运营成本上升成为例外，息税前利润率仅为0.9%，居行业末位。马士基与赫伯罗特仍处于倒数四分之一区间，其2月启动的双子合作网络未能显著提升竞争力。
数据来源: Linerlytica
货运市场行情更新（2025年9月4日）
关税政策动态
-
特朗普政府就《国际紧急经济权力法》（IEEPA）关税诉讼请求最高法院快速裁决。此前联邦上诉法院裁定该类关税非法，但尚未暂停执行。若最终被推翻，涉及中国、加拿大、墨西哥等地的“芬太尼”关税将停止征收，相关企业或可申请退税。
-
美国贸易代表处（USTR）宣布延长301条款关税豁免至2025年11月29日，原定8月31日到期。
-
自8月29日起，所有贸易伙伴的低价值货物最低豁免额度均已取消，进口需按原产国缴纳相应关税。
-
特朗普总统于8月25日表示，拟对未取消数字税的国家加征额外关税，并限制其获取美国芯片；同日提及可能因稀土磁铁出口问题对中国加征新关税，此类材料广泛用于半导体、医疗设备和航空航天领域。
-
8月22日，特朗普宣布将在50天内结束家具进口关税调查，为潜在新税铺路。
-
8月21日，美欧发布“互惠、公平、平衡贸易”框架协议，内容包括对多数欧盟进口商品征收15%关税，药品、半导体、木材最高不超过15%，同时降低欧盟汽车及零部件关税。
海运——跨太平洋东行航线（TPEB）
-
运力与需求：黄金周临近，但出货高峰未现。前期为规避关税提前出货导致夏季淡季延长，秋季货运增长预期平缓。9月总运力维持在80%，空白航次或随假期临近增加，船公司暂未大规模调整船期。
-
设备情况：7月下旬以来设备供应略有改善，但CMA、HMM等运营商仍面临短缺问题。
-
运费走势：多家船公司宣布9月15日起征收旺季附加费（PSS），并已于9月1日上调综合费率附加费（GRI）800~900美元/箱。然而劳动节后部分航线已出现降价迹象，市场需求支撑力度不足。
海运——远东至西岸（FEWB）
-
运力与需求：PA联盟计划在第40、41周取消6个航次，OA联盟取消1艘。9月下旬舱位充裕，需求持续疲软。欧洲目的港如勒阿弗尔、鹿特丹、汉堡堆场使用率高，进口效率受限。
-
运费水平：SCFI第36周下跌186美元至1481美元/箱，较7月峰值下降约27%。黄金周前运量未见明显回升，均一运费（FAK）预计将维持当前水平。
海运——跨大西洋西行航线（TAWB）
-
港口拥堵：安特卫普堆场使用率超90%，船舶停留7~8天；鹿特丹、汉堡、不来梅港堆场使用率达75%~95%，延误2~3天；地中海南部（比雷埃夫斯、热那亚、瓦伦西亚）延误达3~6天。
-
设备短缺：奥地利、斯洛伐克、匈牙利、德国南部及东部、葡萄牙等地仍存在设备紧张。
-
运费情况：截至8月20日，北欧至美国东岸现货均价为1911美元/40尺柜，较6月1日下降5%，较年初下降25%。
Flexport 海运时效性指标
截至2025年9月1日当周，中国至美国西岸运输时间缩短0.6天至32.4天；中国至美国东岸延长1.1天至62.4天；中国至北欧延长1.5天至63.3天。
数据来源：Flexport
世界集装箱指数（9月4日）
德鲁里世界集装箱指数（WCI）本周微跌1%至2104美元/40尺柜，整体趋于稳定。
数据来源: Drewry
评估要点
-
跨太平洋航线运价回升：上海至洛杉矶上涨8%至2522美元，上海至纽约上涨12%至3677美元，主因多家船公司上调GRI。但若无进一步运力削减，涨势难持续。
-
亚欧航线运价回落：上海至鹿特丹下跌10%至2385美元，上海至热那亚下滑7%至2653美元，受制于持续运力过剩，即便欧洲需求尚可且存在港口延误。
-
德鲁里预测，2025年下半年供需关系将再度恶化，现货价格面临下行压力。具体波动幅度取决于特朗普政府关税法律挑战结果及中美航运政策变化，目前仍存不确定性。
主要航线现货运价评估
八大东西向航线综合分析显示，跨太平洋航线短期反弹，亚欧航线持续承压。整体指数企稳源于不同区域趋势相互抵消。
数据来源: Drewry
2025年WorldACD每周空运趋势（第34周）
2025年9月1日
日本假期后全球空运量回升
随着日本盂兰盆节结束，亚太地区空运量环比增长8%，带动全球计费重量上升4%。此前连续三周下滑（第31、32周各降1%，第33周降6%），第34周实现反弹。
日本出口量在前一周骤降60%后反弹90%，贡献亚太复苏51%、全球增长46%。中东与南亚、非洲分别增长4%、3%；中南美洲下降1%；欧洲与北美持平。欧洲低迷与圣母升天节假期有关。
数据来源: WorldACD
亚太至美国出口计费重量周环比增长4%（同比+3%），主要由日本（+80%）、泰国（+19%）、韩国（+11%）推动，中国与香港对美出口微降1%。亚太至欧洲增长7%（同比+9%），日本（+79%）和韩国（+19%）为主要动力，中国与香港增长4%。
空运价格小幅上涨但仍低于去年同期
全球平均空运价格环比上涨1%至2.44美元/公斤。中东与南亚涨幅最大（+4%），北美、中南美洲、非洲均涨1%。欧洲价格持平，亚太下降1%（受区域内低产出航线反弹影响）。同比整体下降2%，仅非洲（+7%）和欧洲（+2%）上涨，MESA地区下降15%，亚太与中南美洲分别降4%、2%，北美持平。
跨太平洋航线运价走弱：至美国现货运价环比降2%，同比降幅达20%；中国至美国运费下降3%。而至欧洲航线表现强劲，亚太至欧洲运价环比上涨3%（同比-2%），中国至欧洲上涨4%。
数据来源: WorldACD
（完）