移动支付网消息：8月6日，由移动支付网与曼昆律师事务所联合主办的《Web3支付产业研讨会——稳定币大爆发：监管重塑与支付变革》成功举办。移动支付网&出海记主编慕楚以《稳定币与传统支付之间的信息差》为主题进行了分享。
慕楚首先对比了稳定币与传统支付的现状。
当前，全球稳定币市值已突破2500亿美元，年交易量超35万亿美元。市场呈现高度集中特征，USDC与USDT合计占据86%以上份额。同时，美元稳定币主导地位显著，占比超过99%。其储备资产中，美国短期国债占比较高，USDC约85%、USDT约67%配置于美债，整体近七成稳定币价值锚定短期美债。
相比之下，传统支付体系具备大众化、强监管、产业固化和规模庞大的特点。以中国内地为例，截至2025年6月30日，央行对支付机构开出49张罚单，累计罚没金额近1.6亿元，反映出监管趋严态势。
稳定币与传统支付的七大信息差
1. 角色差
传统支付遵循清晰的四方模式，分工明确；而稳定币产业链尚处混沌阶段，机构间角色重叠、竞合关系模糊，合作效率偏低。但随着监管推进，产业分工正逐步明晰。
2. 费率差
传统支付费率透明，境内约0.6%，跨境收款可低至0.2%，国际支付普遍在1%~3%之间。稳定币则因链而异，如Solana单笔综合成本约0.01美元，法币兑换承兑费为0.1%~3%，弹性较大。此外，稳定币储备资产（如美债）收益率达3.94%，远高于国内支付备付金0.35%的利息水平，形成显著盈利差异。
3. 合规差
传统支付需满足网络安全、备付金管理、反洗钱、外汇管制、税务合规等多重监管要求。而全球稳定币立法仍在推进中，整体仍处于“野蛮生长”阶段，合规框架尚未健全。
4. 感知差
普通商户对稳定币认知有限，而支付机构对其发展有更全面把握。受跨境链条长、链上信息复杂及政策限制等因素影响，商户端与机构端对稳定币的认知存在明显落差。
5. 认知差
传统金融机构多将稳定币关联于洗钱、投机、庞氏骗局等风险行为；从业者则视其为重构金融逻辑的创新工具。尽管存在分歧，全球监管趋势倾向于推动稳定币应用于合规支付场景。
6. 机遇差
在传统支付生态趋于固化的背景下，稳定币为全球支付注入新动能，带来新的市场机会。随着其逐步成为新金融基础设施，稳定币支付展现出不同于传统路径的发展潜力。
7. 观点差
业界对稳定币未来影响观点多元，包括缓解美债压力、强化美元霸权、挑战SWIFT体系、构建新型国际货币秩序等，反映出其潜在系统性影响力。
稳定币的风险与未来展望
当前稳定币面临多重风险：
- 脱锚风险：源于市场恐慌、集中抛售及储备资产透明度不足，本质仍是金融服务信任机制问题。
- 非法出入金：因其高效、低成本与匿名特性，已成为洗钱重要渠道。Chainalysis数据显示，2024年稳定币占所有非法交易总额的63%，相关交易额超400亿美元。
- 对弱势币种冲击：美元稳定币全球扩张引发“数字美元化”，侵蚀非美元经济体的货币主权与金融稳定。
- 税务风险：链上“账户对账户”交易模糊商业支付与个人转账边界，增加税收征管难度。
展望未来，市场普遍看好稳定币发展前景。预计到2028年，稳定币市值将突破2万亿美元，跨境结算额占全球跨境支付总量的10%~20%，相较2025年初1.4%~2.8%的占比增长超七倍。凭借在跨境领域的天然优势，该比例有望进一步提升。
