欧普照明营收下行下净利润率逆势提升，财务策略升级成焦点
营收下降背景下，净利率不降反增
随着全球经济放缓，欧普照明业绩受到冲击。2024年，其营收和归属净利润分别为70.96亿元和9.03亿元，同比分别减少8.96%和2.28%。然而，深入分析发现，尽管营收总体下降，净利润并未明显缩水。 回溯到2018年，欧普照明营收首次突破80亿元，2021年营收更是攀升至88.47亿元的峰值。但从2022年开始营收波动性下滑，2024年较2021年减少17.51亿元，较2018年减少9.08亿元。但相比之下，2024年的净利润仅较2021年减少450万元，较2018年反而增加380万元。 这体现出净利率的提升。2024年，其净利率为12.75%，较2021年增加2.43个百分点，较2018年增加1.51个百分点。这一趋势反映了欧普照明盈利能力的坚挺及其财务管理的有效优化。生产成本降低助力利润提升
家居新范式观察到，欧普照明利润保持稳健，一大因素是单位生产成本减少。2024年，其营业成本率为60.71%，较2021年减少6.28个百分点，较2018年减少2.83个百分点。 欧普照明持续推进数字化转型，打通产品研发、供应链到终端服务的全链路数据，精准洞察市场需求并优化库存管理。在销售端整合营销系统，利用AI赋能线上运营；在生产端则采用“平台化产品高度自动化生产+定制化产品柔性生产”的模式，并通过引入机器人与AI技术重构供应链以提升效率优势。提高产品附加值推动毛利率上扬
除了削减生产成本，毛利率的提升也得益于市场竞争力增强。2024年欧普照明毛利率为39.29%，较2021年增加了6.29个百分点。其毛利率的增长不仅体现在技术创新上，还反映在其智能产品的持续发力上。 例如，欧普照明迭代升级SDL智慧光谱技术，开发出如“欧普天境吸顶灯”等健康照明产品。此外，针对用眼健康问题，推出了新一代“小太阳系列悦瞳落地护眼灯”，采用精确控光技术和算法来营造良好的光照环境。投资理财成为利润补充
欧普照明多年来积累盈余资金并通过银行存款及投资理财带来额外收入。2023年和2024年其利息收入分别为1.111亿元和7093万元，且财务费用呈负值。 相较于单纯存款收益，公司更倾向于多元化投资。从2019年至2021年交易性金融资产平均达约47亿元，主要集中于银行理财产品；期间每年带来的投资收益分别约为1.81亿元、1.28亿元以及1.72亿元，这些进一步支撑了企业经营稳定性。 整体来看，欧普照明通过优化生产结构、提高产品附加值及合理利用资本运作等方式，在面临外部经济压力时仍表现出强劲的财务韧性。欧普照明：营收下滑下的盈利之道
2023年，由于理财市场剧烈波动，欧普照明大幅赎回银行理财产品，年末交易性金融资产降至2.82亿元，货币资金增加至45.52亿元。进入2024年，公司再次扩大投资理财规模，交易性金融资产增至40.81亿元。
因此，欧普照明盈利能力提升，除了降本增效、提高产品附加值等因素外，还受益于投资理财带来的利润增长。但由于营收减少及资产规模增长，公司的净资产收益率有所下降。2018年其为22.67%，2021年降至16.63%，2024年进一步下降至13.51%。
结语
随着家居行业进入存量时代，企业扩大营收面临诸多挑战。欧普照明在营收下降的背景下，探索出提升盈利能力的新路径。
- 重视成本控制：关键在于提高效率，通过数字化运营、智能化和自动化生产，在消费低迷的环境下增强市场竞争力。
- 借力AI风口：发展智能家居业务，在产品同质化环境中构建智能生态，提升产品附加值，满足消费者个性化和多元化需求。
- 合理配置资金：欧普照明作为上市公司，将闲置资金用于现金分红与稳健投资理财，2024年现金分红达6.67亿元，派息率提升至73.8%。
2025年，这家照明巨头又会带来哪些新惊喜？家居新范式将持续关注！
