Shopee 2025年第一季度GMV达286亿美元，同比增长21.5%
核心市场收入增长显著
- Shopee的核心市场收入（包括交易佣金和广告收入）同比激增39.2%，达到24亿美元。这表明Shopee在商家变现能力上取得了显著突破。平台可能通过优化广告算法和推荐机制提高了广告投放效率，吸引了更多品牌加大预算。同时，佣金收入的增长也反映出平台GMV质量的提升，而非单纯依赖补贴驱动交易规模。
增值服务收入稳步增长
- 尽管增值服务收入（主要为物流相关服务）增速较缓，仅为4.1%，但这一领域仍是Shopee业务的重要组成部分。Shopee在物流领域的优化已进入平稳期，未来增长点或将转向更高利润的金融和广告业务。
价格竞争力与服务优化
- Shopee在多个市场（尤其是东南亚和巴西）调整了补贴策略，从“烧钱换增长”转向更精细化的定价策略，确保在保持用户粘性的同时提升毛利率。
- 物流和履约效率的优化降低了运营成本。例如，通过智能分仓和最后一公里配送的改进，减少了退货率和配送损耗。
内容生态建设
- Shopee近年来大力投入短视频和直播电商，增强了平台的内容吸引力，提高了用户停留时间和转化率。这种“电商+内容”的模式与TikTok Shop形成差异化竞争，使其在部分市场（如印尼）保持领先地位。
市场竞争与应对策略
- 尽管TikTok Shop在东南亚的持续扩张可能对Shopee的市场份额构成压力，但Shopee通过价格补贴（商品均价低于TikTok Shop 15%）和本地化运营（如印尼斋月促销）维持了62%的市场份额。
业务扩张与产品创新
- Shopee的消费者及中小企业贷款余额同比增长76.5%至58亿美元，其中巴西市场贡献35%的新增贷款。
- Shopee推出了“Monee Pay Later”先买后付服务，用户数突破1200万，交易规模占电商GMV的18%。
盈利模式与利润率提升
- Shopee调整后EBITDA利润率提升至30.7%，主要因信贷风险拨备率从2024年Q1的3.2%降至2.5%。
- 尽管GMV同比增长21.5%，但营收增速（28.3%）高于GMV增速，说明Shopee在货币化能力上持续增强，而非单纯依赖规模扩张。
Shopee第一季度的商品交易总额（GMV）和订单量均创下历史新高，继续巩固其市场领先地位，并在亚洲及巴西市场实现盈利能力的进一步增强。通过高效执行核心运营策略——提升价格竞争力、优化服务质量并强化内容生态，Shopee将持续巩固其差异化的竞争优势。
