觅瑞集团通过港交所聆讯：专注miRNA癌症早筛，核心产品GASTROClear领跑全球胃癌筛查
据港交所披露，2025年5月12日，起源于新加坡的生物科技企业觅瑞集团（Mirxes Holding Company Limited）正式通过港交所聆讯，中金公司、建银国际为联席保荐人。作为一家专注于疾病早期检测解决方案的企业，觅瑞主要开发及商业化基于血液microRNA检测试剂盒，尤其在胃癌筛查领域取得领先地位。
觅瑞由朱兴奋博士、周砺寒博士和邹瑞阳博士于2014年联合创立，三位创始人为microRNA（miRNA）领域的研究专家，并已取得多项学术突破。
公司核心产品GASTROClear是全球首款且唯一一款获得监管批准的分子胃癌筛查IVD试剂盒，已在新加坡成功商业化，并于2023年获得FDA“突破性医疗器械”称号。
GASTROClear采用12种miRNA生物标志物组合检测方法，在大规模临床试验中展现出高达87%的整体灵敏度，特异性达到68.4%，阴性预测值（NPV）高达99.5%。
除胃癌外，觅瑞还布局肺癌、结直肠癌等多种癌症筛查候选产品，包括LungClear、CRC-1、CADENCE及PHinder。
公司财务数据显示，近三年收入波动较大。2024年营收为2028万美元，毛利率下滑至43.8%，净利润持续亏损，现金流快速消耗，截至2025年3月仅剩261万美元。
尽管GASTROClear具备技术领先优势，但高昂的运营成本与市场推广挑战仍对公司盈利能力构成压力。
胃癌筛查市场潜力巨大，觅瑞技术壁垒显著
癌症早筛成趋势，液体活检优势凸显
IPO Focus
癌症作为全球主要死因之一，据数据显示，2023年全球十大癌症类型约占死亡人数的71%，肺癌、结直肠癌、肝癌及胃癌是死亡率最高的四大癌症。全球癌症总开支从2019年的1.4万亿美元增至2023年的1.6万亿美元，预计到2033年将达到2.3万亿美元。
世界卫生组织指出，癌症越早发现，治愈率与生存率越高。多项研究表明，处于局部性早期阶段接受治疗的癌症患者五年生存率明显高于晚期转移阶段开始治疗的患者。
目前主要的癌症筛查方式包括蛋白质类标志物、影像检查、内窥镜检查和液体活检。其中，液体活检凭借更高的灵敏度与特异性、能检测I期和II期癌症、操作简便、价格较低和出结果时间短等优势，正成为分子诊断的重要发展方向。
根据数据预测，东南亚、中国、日本及美国等地区的癌症筛查市场规模将在2023年达到504亿美元，并预计在2033年增长至828亿美元，复合年均增长率达11.3%。
在中国，胃癌筛查渗透率持续上升，高危人群筛查覆盖率从2019年的21.6%提高至2023年的27.8%，预计到2033年将达67.0%，并有望超过日本。
推动胃癌筛查市场持续增长的因素主要有三点：
- 技术创新：例如基于miRNA的液体活检检测手段具有更高的灵敏度和良好的使用体验，相比传统有创筛查工具更易被大众接受。
- 政策支持：如新加坡、马来西亚等国家陆续推出相关政策，并通过补贴或免费筛查计划推广癌症早筛。
- 公众意识提升：随着信息普及，公众对胃癌的认知逐步加强，有助于提升筛查的依从性和覆盖率。
竞争格局方面，公司觅瑞的核心产品GASTROClear为全球唯一一款获批用于胃癌筛查的分子诊断IVD产品，在东南亚市场占有率高达66.3%。
尽管当前觅瑞财务表现尚待改善，但凭借其技术壁垒、唯一许可资质以及精准医学市场的快速增长趋势，未来具备较强的盈利和发展潜力。若能通过市场扩展、成本控制和产品多元化实现盈利模式升级，公司有望成为该细分领域的领军企业。
