全球市场观察 2026.1.15

全球市场观察

• 中国股市上涨，港股可选消费、医疗保健与原材料领涨，公用事业、工业与金融跑输，南向资金净买入28.65亿港币，腾讯、阿里健康与阿里巴巴净买入居前，中移动、小米与晶泰控股净卖出较多。A股计算机、综合与通信领涨，银行、地产与非银金融领跌。中概股下跌，携程因面临反垄断调查而大幅下挫。沪深北交易所将融资保证金最低比例从80%提高至100%，政策调控旨在为投机活动降温和寻求股市慢牛。

• 美股下跌，信息技术、可选消费与通讯服务领跌，能源、地产与医疗保健上涨。特朗普的新门罗主义可能推升美国地缘风险，白宫对美联储持续施压削弱投资者信心，高估值的美国科技板块面临抛压，资金流入贵金属与金属矿业股、估值更低的小盘股与亚洲科技股、以及具有防御属性的医疗保健等板块。银行股下跌，花旗、美国银行和富国银行财报低于市场乐观预期，三家银行对美国消费者财务状况持乐观态度，但警告称特朗普提议的信用卡利率上限将损害增长。白宫宣布从15日起对特定半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%进口关税。

• 美债收益率回落，美元指数转跌。美国11月零售环比增长0.6%好于预期，主要受汽车销售和假日消费拉动。受能源成本上涨推动，11月PPI增速回升至3%，但核心PPI环比低于预期。美国12月成屋销售显著回升，但房价涨幅降至两年半以来最低。美联储褐皮书显示经济活动有所改善，就业水平基本不变，价格温和上涨。

• 贵金属和铜再创历史新高，ETF资金、宏观对冲资金与趋势投资资金持续流入令白银进入避空和超买状态，未来波动风险在大幅上升。原油价格波动剧烈，美伊紧张局势一度推升油价，但在特朗普表示先观望伊朗形势后，油价转跌。