怡亚通转型谋变：从供应链金融到供应链平台
由重资产转向轻资产模式，怡亚通正经历转型升级的阵痛与机遇。
来源 | 21世纪经济报道 21财经APP 唐唯珂
近年来，供应链管理行业快速发展，成为推动经济结构升级的重要力量。深圳作为全国供应链管理企业的核心聚集地，早在2015年就汇集了80%以上的行业公司。
成立于1997年的怡亚通是中国第一家上市的供应链服务企业，2008年至2017年期间营收年复合增长率高达42.25%，净利润稳步增长。但随着金融监管趋严以及融资成本上升，怡亚通2018年净利润大幅下滑66.38%，并面临现金流紧张的压力。
为了应对挑战，怡亚通于2019年开始推进全面转型，重点在于从重资产模式转向轻资产运营，并优化其供应链金融体系。
过去怡亚通采用的是“现款提货、销售赊账”的资金垫付模式，在上下游间承担较大的融资负担。如今，公司正推动银行资源进入供应链平台，由“怡亚通向银行贷款并为上下游提供资金支持”转变为“银行基于怡亚通构建的交易场景直接为上下游企业提供融资”。
这一模式变革有助于降低公司的资产负债率和财务压力，提升经营效率。
在业务层面，怡亚通将供应链划分为广度平台业务和深度供应链业务。
- 广度平台主要提供采购与分销执行服务，聚焦IT、通信、家电、医疗等行业，2018年营业收入169.65亿元，同比增长18.84%。
- 深度供应链业务则围绕快消品开展分销、物流与金融服务，已覆盖320个城市。
然而，由于前期扩张带来的整合压力以及融资成本高企，深度供应链业务在2018年的营收增幅仅为1.39%。
与此同时，公司也面临着较高的负债压力。截至2018年，怡亚通短期借款达192亿元，负债合计达347.57亿元，连续三年资产负债率维持在80%以上。
在引入深投控成为控股股东之后，怡亚通有望在金融支持、资本运作方面获得更多助力。
未来，怡亚通的战略方向是“供应链+生态链”，依托星链互联网、智能零售及科技等板块进行创新突破，致力于打造一站式平台化服务能力。
