供应链金融三大核心融资模式解析
1. 应收账款融资模式（销售阶段）
应收账款融资即卖方将赊销项下的未到期应收账款转让给金融机构，由金融机构为其提供融资。该模式主要用于为供应链上游的中小企业解决融资问题，涉及中小企业、核心企业和金融机构三方。
金融机构在提供贷款前需对中小企业资信、下游企业的还款能力、交易风险及整个供应链运作情况进行评估。由于核心企业通常具备良好资信实力和稳定的银行合作关系，在此过程中起到反担保作用，降低了银行信贷风险。
通过该模式，中小企业可依托核心企业信用获得银行融资支持，解决了其因资产规模不足或财务状况不稳定难以获取资金的问题。同时，基于未来可预测且权属清晰的现金流，应收账款融资主要分为贸易项下、信贷项下和经营物业项下三类。
▌案例分析：江苏某光电公司
该公司面临采购原材料必须现货付款、销售回款周期长、应收账款占总资产45%等问题，严重影响运营扩张。保理公司为其提供了应收账款质押贷款业务，并由第三方物流企业担保。
关键在于下游核心企业的高资信，这决定了应收账款能否顺利收回，同时也成为保理公司风险控制的重要保障。随着供应链金融的发展，部分场景下无需第三方担保，仅依赖核心企业授信即可完成融资。
2. 预付账款融资模式（采购阶段）
预付账款融资又称“保兑仓”，是指银行向处于供应链下游的中小企业提供的融资服务，帮助其向上游核心企业预付货款以获取生产所需的原材料。
核心企业在该模式中承诺回购责任，若融资企业未能足额提货，则由其负责回购剩余货物。在此基础上，银行、核心企业、融资企业及第三方物流企业四方签署“保兑仓协议书”。企业缴纳一定保证金后，银行发放贷款并控制提货权，由第三方物流企业进行仓单监管。
该模式不仅缓解了中小企业一次性支付全额货款的资金压力，也实现了杠杆采购与核心企业的批量销售，同时通过核心企业的连带担保及货物质押方式降低金融机构信贷风险。
▌案例分析：重庆某钢集团
该企业需现款现货采购上游四川某钢的产品，但因流动资金紧张，影响正常经营。保理公司联合物流公司设计融资方案，由物流公司担保并对货物进行监管，给予授信额度4500万元。
保理公司直接向四川某钢支付货款，使重庆某钢顺利完成采购。合作后，其资金状况明显改善，经营品种和销售收入同步增长。案例成功的前提是融资用途明确、核心企业参与担保以及第三方物流企业对货物的有效监管。
3. 动产质押融资模式（运营阶段）
动产质押融资指银行等金融机构接受动产作为质押物，在核心企业提供担保及物流企业监管的基础上，向中小企业发放贷款的业务模式。
金融机构会委托物流企业对拟质押动产进行价值评估，并依据评估结果核定贷款额度。随后签订质押合同、仓储监管协议以及核心企业回购协议，确保贷款回收的安全性。
▌案例分析：深圳某实业公司
作为伊利牛奶在深圳地区的总代理，该公司注册资本1000万元，自有资金不足以支撑日常采购需求，也缺乏可用于抵押的资产。保理公司结合其与伊利股份的合作关系，引入物流公司监管，开展仓单质押业务。
物流公司对质押物——易变质的牛奶提供全流程监管服务，核心企业伊利股份承担回购责任。保理公司授予3000万元综合授信额度，成功解决深实业的资金难题。该项目推动其销售额增长近两倍，体现了多方协作的重要性。
