收藏！供应链金融交易结构及风险环节最全解析

供应链金融模式解析与风险探析

供应链企业在业务运作过程中，涉及多个环节，资金期限错配加剧了对资金的依赖。由此，供应链金融应运而生，其以供应链整体信用为基础，结合物流、信息流和资金流，贯穿供应链网络经营全过程。

一、供应链金融概述

供应链金融是一种针对中小企业的新型融资模式，通过整合资金流到供应链管理中，在真实贸易背景下为上下游企业提供融资服务。相较传统融资方式，供应链金融更注重整个链条的信息连贯性和协同性，体现五大差异化特征：

1. 不单纯依赖企业基本面资信，而是基于真实贸易背景。
2. 闭合式资金运作，保障资金用途可控。
3. 个性化金融服务，适配多类型中小企业。
4. 提升资产周转效率，尤其针对流动性差但具有自偿性的资产。
5. 依托中介渠道优势，提高管理效率，降低运营成本。

其产生背景源于供应链运行过程中的多个阶段资金缺口，如采购、库存以及销售回款等周期节点。因此，有效的金融支持手段显得尤为重要。

二、供应链融资主要模式

供应链金融常见的操作模式包括以下三种：

1. 应收账款融资：上游供应商将应收款项转让给保理商或供应链企业获得资金。
2. 存货融资：以存货作为抵押物进行融资，缓解库存占压资金问题。
3. 预付款融资：买方支付部分保证金后，由供应链企业代为全额付款并控制提货权。

三、供应链金融的风险环节分析

虽然供应链金融提升了整体资金周转效率，但也潜藏一定风险，主要分为外生性风险与内生性风险两大类。

• 外生风险包括宏观经济周期波动、政策监管收紧及金融市场流动性紧张。
• 内生风险则集中在业务运营层面，包括：
  • 供应链关联度不足导致闭环断裂。
  • 虚假交易导致融资违约。
  • 企业流动性紧张引发坏账。
  • 商品价格下跌造成质押资产缩水。
  • 供应链金融参与者之间信息不对称影响风控决策。

供应链金融风险分析

信用及运营层面风险突出

② 供应链上下游企业信用风险。 中小企业资信状况普遍弱于大型企业，受我国征信体系不健全影响，违约成本较低，易引发债务偿还延缓或资金回收困难，加剧供应链金融风险。

③ 供应链贸易背景风险。 部分融资行为依托虚假贸易背景，通过伪造业务单据和货物凭证获取资金，并投入高风险投资领域，给供应链金融带来严重损失隐患。

④ 供应链管理及运营风险。 供应链整合能力与管理效率直接影响金融业务稳定性。若供应链核心企业管理机制失效，或某个环节企业经营恶化，可能引致商流、物流与信息流断裂，最终造成资金链崩溃。

（2）财务风险

① 资产流动性风险。 赊销和垫付模式使预付款项和应收账款规模扩大，资金周转率降低，阶段性资金压力增加，一旦大规模款项出现回款问题，极易引发流动性危机。

② 债务融资风险。 供应链企业依赖外部借款维持金融业务运作，凭借自身资信与整体供应链担保获取银行贷款并放贷至中小企业获利。随着杠杆水平上升，再融资空间压缩，重债务经营模式进一步暴露金融风险。

③ 现金流风险。 大量赊销导致资金流出扩大且回收期拉长，经营性现金流覆盖债务能力下降，企业高度依赖外部融资。一旦融资渠道受限，可能出现资金链断裂。

总体而言，供应链金融以资金运作套利为核心模式，具有投机特性，在市场波动环境下可持续发展能力有限，面临多重风险因素。