金融科技生态圈全景解析：技术驱动与场景融合
传统金融机构加大科技投入，互联网企业加速场景布局与牌照获取
来源：国泰君安证券
作者：郝亚雯
2020年7月20日，蚂蚁集团宣布计划在科创板和港交所同步上市，预计估值不低于2000亿美元。本期聚焦金融科技行业，从产业链、应用场景及应用领域三个维度梳理 fintech 生态格局。
传统金融机构持续加强技术研发和采购力度，而互联网企业则积极拓展金融应用场景与牌照获取。
金融科技的底层技术体系
从产业链来看，金融科技可分为基础设施层和技术应用平台层，其关键支撑技术包括：人工智能（A）、区块链技术（B）、云计算（C）及大数据（D）等“ABCD”核心技术群。
人工智能与大数据类企业在金融科技领域占比最高，主要应用于客服、风控、投顾、营销、预测及数据分析等金融场景。代表性企业有布比区块链、犀语科技、追一科技等。
五大核心应用场景分析
- 互联网支付：目前C端市场呈现寡头竞争格局，B端支付将成为下一蓝海，拥有电商背景的企业更具客户优势。
- 风险管理：专业智能风控公司如同盾科技、第四范式以及360金融、拍拍贷、蚂蚁金服、京东数科、度小满等消费金融布局企业均具备领先的风控能力。
- 财富管理：传统机构推出智能投顾产品，互联网平台借流量与技术优势打造创新理财平台。尽管线上销售渗透率较高，但独立互联网理财平台仍有较大发展空间，代表企业包括蚂蚁金服、阿博茨科技、富途证券、福米科技、雪球、盈米基金等。
- 消费金融：当前仍以银行与信用卡为主导，但依托丰富消费场景的互联网企业未来成长空间广阔。已持消费金融牌照的互联网企业主要有百度与小米。
- 供应链金融：科技赋能体现在交易场景数据化、供应链智能化以及风控能力提升等方面。区块链技术的深入应用有望打开行业发展新空间。
金融科技应用领域的创新发展
创新型银行、券商及保险机构已陆续出现。多家由互联网企业主导的互联网银行正在服务中小微企业普惠金融需求，如腾讯支持的微众银行、蚂蚁参与的网商银行、小米合作的新网银行等。
- 互联网券商主要聚焦跨境投资，例如美股、港股经纪商富途证券、老虎证券、微牛等。
- 互联网保险集中在商业保险领域，涵盖财产险与人寿险。
- 监管科技（RegTech）主要应用于风险预警、反欺诈、分析咨询等环节，典型企业包括中译语通、价值在线、慧安金科等。
