AMD芯片出口受限冲击15亿美元营收，但数据中心业务仍强劲增长
美国对华AI芯片出口限制对AMD构成压力，但短期内未显需求下滑迹象
图片来源：AMD
美国超微半导体公司（AMD）周二表示，受美国新出台的芯片出口限制影响，公司今年营收预计将减少约15亿美元。新规要求公司在向中国出口高端AI处理器前必须获得许可证。
尽管如此，AMD给出的第二季度营收预测仍高于华尔街预期，分析师认为这得益于客户在关税生效前抢先采购芯片。其股价在盘后交易中一度上涨约1%，盘中最高涨幅达6%，最低曾下跌3.5%。
拜登和特朗普政府执政期间，美国持续收紧对中国市场的AI芯片出口限制。美国政府称，这些措施旨在阻止中国发展先进AI模型和应用，以降低潜在国家安全风险。
AMD CEO苏姿丰表示，限制主要将在今年第二、第三季度生效，虽然面临新的管控，但她预计公司数据中心AI芯片收入仍将实现“两位数强劲增长”。她还指出，“这当然是一个逆风因素，但在其他业务增长的支撑下，影响可控。”
今年4月，AMD表示因新关税计提了8亿美元费用，同时预测调整后毛利率为43%，较未计入该费用时下降11个百分点。
类似地，英伟达此前也警告需获得出口许可才能继续向中国供货，并估计将造成55亿美元收入损失。
目前，中国市场约占AMD总营收的四分之一，而出口限制预计将使公司全年营收下调近5%，降至约310.3亿美元，这一数据基于LSEG市场预估。
AMD首席财务官胡正明指出，15亿美元的营收损失源自4月开始的新一轮出口控制政策。
Running Point Capital首席投资官Michael Schulman表示：“大型云计算客户显然倾向于提前下单，以免被卡在审批流程中。”但他也警告，这种“囤货冲动”可能带来后续的需求透支，“如同红牛效应一样”，投资者应关注订单消化情况和华盛顿下一步动作。
增长仍在继续，尽管中国市场承压
尽管面对政策阻力，AMD业绩预期依然显示其高端AI芯片需求旺盛，被微软、Meta等科技巨头用于构建复杂AI系统，这些公司近期均加大了AI基础设施投入。
苏姿丰表示，第一季度尚未看到大量“与关税相关的客户行为”，但未来几年公司AI芯片销售将达到“数百亿美元”规模。
AMD预计第二季度营收约为74亿美元（浮动区间±3亿美元），超过分析师预期的72.5亿美元。第一季度营收同比增长36%，达到74.4亿美元，经调整后每股收益为0.96美元，略高于预期。
此外，公司数据中心业务营收同比增长57%，达37亿美元，超出市场预期的36.2亿美元，主要来自AI硬件收入。
相比之下，同日公布财报的Marvell和Super Micro则未能赢得市场信心。Marvell推迟原定于2026年的投资者日，而Super Micro下调了2025年营收预期，两家公司盘后股价分别下跌4.5%和5%。
[1] https://www.reuters.com/business/chipmaker-amd-forecasts-second-quarter-revenue-above-estimates-2025-05-06/