供应链金融就是“融资性贸易”的马甲？

供应链金融风险频发，如何实现健康发展？

精细化分类与制度建设是关键

来源：金汇企服

编辑：供应链Finance智库

自2018年起，部分南方供应链上市公司相继曝出风险事件，甚至牵涉刑事责任，导致银行等金融机构对整个行业持谨慎态度。然而，“供应链金融”概念却在此背景下迅速兴起，并一度被赋予过高期望。

尽管借助区块链、产业互联网等科技手段包装，该领域仍频繁出现重大风险事件。例如：2012年钢贸危机造成数百亿坏账；2014年某港口铜贸易诈骗案损失超百亿；2022年铝锭交割库集体提货事件涉及重复质押问题，多个资方受损。

这些问题暴露出供应链金融业态复杂、规则不统一的困境。其本质涵盖了应收账款、存货融资、“托盘”等多种业务类型，各类业务在法律关系和风控逻辑上存在显著差异。

供应链金融亟需分类治理

由于缺乏统一标准，监管、财务及法律层面难以形成有效协同。有观点指出，应将供应链金融视为一个混合赛场，根据不同“跑步项目”分别制定规则，避免一刀切式的管理模式。

当前主要问题分析

• 理论基础不扎实：一些所谓创新脱离实际，形同空中楼阁。
• 目标冲突明显：既要防范风险，又要实现资金保值增值，同时还肩负解决小微企业融资难题。

推动健康发展的四大策略

1. 厘清核心概念：减少模糊使用，聚焦应收类、存货类、“托盘”类等细分业务场景。
2. 建立制度体系：完善监管政策、法律制度及行业自律机制，如商业保理已初具制度基础。
3. 强化风险控制：从宏观评估体系、微观操作规范到存量整顿都要稳扎稳打。
4. 客观看待定位：不应过度神化或贬低该模式，始终坚持以服务实体经济为导向。

面对74号文带来的合规压力，以及数字化转型趋势，从业者必须回归本源，在防控风险的前提下稳步推进发展。