1.
贵州茅台
全年业绩预期怎么样？
截至2026年01月05日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测全年营业收入1861.49~2057.90亿元；预测全年净利润910.36~1017.76亿元。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2.
贵州茅台
最新卖方观点
财通证券认为：
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计划于2026年调整产品矩阵，将普飞（53%vol 500ml飞天贵州茅台酒）上架至i
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平台，以构建“金字塔”型产品体系。此举旨在扩大核心主品的出货渠道，增强消费者购买便利性，扩大群众基础，为高端产品培育潜在消费者。公司提出“茅台酒营销市场化转型”战略，通过多维协同销售模式，全面布局多渠道，i
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作为线上渠道的关键一环，预计其平台影响力将大幅提升，线上直销渠道销售收入有望明显增长。普飞在i
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的申购价格高于经销渠道，有望为公司增利。预计2025至2027年，公司营收和归母净利润将持续增长，维持“买入”评级。
分业务来说：
1) 产品矩阵调整：
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将普飞上架i
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，构建“金字塔”型产品体系，扩大核心主品出货渠道。
2) 营销体系完善：提出“茅台酒营销市场化转型”战略，建立多维协同销售模式，i
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平台影响力有望提升。
3) 直销增利：普飞在i
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的申购价格高于经销渠道，预计为公司贡献增利。
（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。
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